“十二五”期间,为了解决我国长期存在的中低收入家庭住房困难问题,国家规划从2011年至2015年期间,将建设3600万套保障性安居工程。保障性住房由于具有投资规模大、收益水平低、资金沉淀周期长等缺点,一直面临资金短缺问题,尤其面对如此浩大的项目,使得保障性住房的投资融资已经面临巨大的困境。因此,多渠道融资来保证建设的顺利进行就变成了当前最主要的任务。本文就是在这种形势下,探索引入房地产信托基金(REITs),结合政府、房地产信托公司以及地产开发商三者,共同进行市场化的运作,来解决昆明市保障性住房建设的资金筹集问题。本文首先概述了房地产信托投资基金(REITs)的相关理论,分析了其特点、分类及运行模式等,介绍了昆明市保障性住房建设的现状及融资困境,然后引入了发达国家保障性住房建设的案例,并提炼出经验启示,通过总结这些经验启示并结合昆明市的实际情况,得出发展保障性住房REITs是适合昆明市保障性住房建设融资的较好途径,并探索昆明市保障性住房REITs的具体的融资模式和发展路径,进行了收益分析,并将可能对昆明市保障性住房REITs产生制约的因素进行了研究,最后得出应对策略。