首次公开募股(]PO)抑价是金融经济学文献中最广泛记载的异常之一。大多数先前关于IPO初始回报和售后市场表现的研究都是针对发达经济体进行的,相当多的研究都集中在新兴市场。在先前的研究中引入了许多理论模型来描述IP0初始回报的行为。抑价现象最合理的解释是基于信息不对称理论,主要是股价前期不确定性的形式.本研究利用1991年至20]7年在斯里兰卡科伦坡证券交易所(CSE)上市的]PO数据,审查新兴市场的首次]P0表现和售后市场]PO表现。主要目标包括:提供]PO抑价(第一个交易日)的见解,根据信息不对称和信号理论找出抑价的决定因素,并提供有关售后市场IPO业绩的见解。本研究建立并进一步深入了解当前文献的不同方面。首先,最近的数据集已被用于揭示初始和售后市场的价格表现。其次,本研究通过使用最近和详细的样本以及来自新兴市场的综合分析,为全球文献提供了新的更新证据。第三,在一个新兴市场CSE中共同分析了十多个自变量对收益的影响,该市场受到政治不稳定但高增长前景的影响。第四,由于在评估长期绩效的正确方法的应用方面缺乏共识,因此本研究采用了累积异常平均收益率(CAARs)和买入和持有异常收益率(BHRs。结果将充分了解斯里兰卡IPO的当前趋势。最后,本研究的结果将为许多方提供一些有意义的见解。结果表明,在CSE中也观察到抑价水平。在这项研究中,最初对148家IPO公司进行了分析,发现平均初始回报率低于47%,除此之外,32家首次公开招股的价格高于17-18%。逐步多元回归和可行广义最小二乘(FGLS)结果发现,提供风险,投资者情绪,公司规模和热点问题期间初始回报之间存在显着关系。首次公开招股公司的年龄,上市董事会和时滞变量与CSE的首次公开发行初始回报无统计学相关性。结果与事前不确定性,机会窗口和投资者情绪假设的预测一致。总体而言,结果表明,在斯里兰卡抑价记录中,初始收益的百分比高于定价过高。首次公开招股的售后市场价格表现采用两种不同的方法进行评估,样本在上市后三年内减少至144次首次公开募股。累计异常(市场调整)平均收益率(CAAR)和买入并持有市场调整后收益率(BHR)从第一个交易日起36个月。AAR和CAAR总是低于1%。短期内平均异常收益为负,长期逐渐异常收益正变为正数。从长远来看,IPO的表现优于正BHR。特别是在3年的时间范围内,完整样本的平均BHR为12.46%,排除退市公司的样本为13.16%。在之前的研究之后,使用多元回归模型和横截面分析来研究售后市场回报与12个自变量之间的关系。结果表明,初始回报与所有BHR具有长期显着的负相关关系。市场波动与售后市场回报呈负相关关系,私有化IPO与一年的售后回报呈显着正相关关系。热点发行期IPO与首个交易月的售后回报正相关。同样,种植业部门首次公开招股在短期BHR中表现出积极而重要的关系。所有回归模型中的售后回报与投资者情绪正相关。此外,首次公开招股的长期表现与基于公司上市的年度上市量正相关,但并不显着。结果与意见假设的分歧以及之前的国际研究一致。总体而言,结果表明,在斯里兰卡,IPO售后市场回报从长远来看是积极的,并在三年内表现良好。投资者普遍认为“首次公开发行必须认购”,股东数量同样预计将从IPO的第一个交易日获得大量收益。作为斯里兰卡股票市场的一个特征,可以为其他新兴交易所开发补充研究,以探索日间交易的相关性,作为在IPO第一个交易日利用市场条件的策略。因此,建议股东长期持有其认购IPO股票,通常超过两年。