中国钢铁企业海外并购风险研究

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从当前的国内外经济形势看,促使中国钢企海外收购的原因有:中国高速发展的工业化和城市化对钢铁有极大的需求;与庞大的需求相对比,中国国内的铁矿石资源并不富裕,且存在开采难度大、品位低的特点;国际铁矿石价格大幅飙升,海运费用大涨,进口成本增加;国际铁矿石巨头垄断世界铁矿石供给市场,操纵价格,在国际铁矿石价格谈判中中国屡战屡败。以上原因促使中国终于做出了海外并购的选择,然而,中国企业海外并购面临着很多风险。对于中国钢企海外并购面临的众多的风险,主要有企业层面的风险和国家层面的风险。其中,企业层面的风险有显性风险、隐性风险和存续风险。中国钢企海外并购面临着国家层面的风险主要有:政治风险和东道国安全形势、法制不健全等方面带来的风险。对于中国钢企而言,其海外并购还面临着自身的一些特点。由于其自身具有的特点使其在海外并购中面临着其它的风险。中国钢企如何防范以上的种种风险是一项非常重要的任务。对于中国钢铁企业来说,应通过聘请优秀的中介做尽职调查、要求目标企业对所提供的信息承担法律责任、通过保险机构承保以分担风险来防范企业层面的显性风险;应量力而行,通过不接受过高估值企业、采用股权融资、在汇率稳定以及低利率国家融资收购目标企业来防范资金成本风险,通过提前派驻考察团评估企业资产来防范资产风险,通过对目标企业离退休职工状况做出科学评估,做出合理的取舍以避免过高的离退休职工风险,这些是防范企业层面的隐性风险的措施;通过与目标企业提前沟通,及早派驻考察团队进驻目标企业,弄清目标企业管理体系是防范管理风险释放的有效途径;遵循市场化原则是防范行政风险的方法,健全产效评估机制是防范规模经济风险的关键;沟通和交流是克服文化风险的途径,而深入研究东道国法律则是防范法律风险的途径。对于国家层面的风险,可以通过将钢铁产能转移到社会秩序良好、法制健全的国家的方法应对政治风险,通过引入保险机构和与东道国签订财产保障协议的方法防范由于社会秩序动荡导致的风险,通过深入研究东道国法律和引入保险机构的方法防范由于东道国法制不健全导致的风险。对于中国钢铁产业自身的特点导致的风险,可以将一部分产能转移到铁矿石资源丰富的国家的方法防范;还可以通过循序渐进、不断向铁矿山入股的方法逐渐扩大中国在铁矿石价格谈判中的话语权。
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