国际直接投资的方式可分为跨国并购和绿地投资两种。现代经济中,跨国并购投资是国际直接投资的普遍方式,而在我国引进外资的过程中,并购一直在FDI流入总量中占有的比重较低。跨国公司在进行国际直接投资时,选择方式的决策会受到公司内部经验、东道国市场状况、投资的产业状况等多层面因素的影响。本文引入资源基础理论的一些观点和思想,假定跨国公司在进行海外投资时,转移自身的一部分可转移资源来降低海外生产成本,并在东道国市场上搜寻获得或直接并购东道国国内企业来获得不可跨国转移的资源。各产业之间因为可转移资源与不可转移资源的构成不同形成差异。本文通过分析古诺竞争模型发现,资源转移成本的高低和市场中存在的企业数量综合影响着跨国公司的选择结果。而在产业层面上,资源构成的不同也会使绿地投资或并购投资对跨国公司的吸引力各有不同。同时,如果东道国市场是生产水平不一致的不对称型市场,跨国公司在并购时总是倾向于选择水平较高、生产成本较低的目标企业。但这样的市场会使得处于明显劣势的东道国企业被边缘化或者挤出市场,造成外资对东道国产业和市场形成垄断控制,威胁东道国的产业、经济安全。跨国公司追求利润最大化的行为和东道国政府的偏好在某种情况下会出现冲突,这就为东道国采取政策对外资的进入方式产生干预提供了一定的理论基础。我国要想提高利用外资的效率,必须根据各产业、市场的具体状况做出合理的规制,积极吸收跨国公司带来的先进资源转移,并完善并购法律体系。