美国“次贷”危机引起的全球金融危机,又再一次证明了股票市场与货币政策相互影响的重要性。近年来,我国央行频繁的使用货币政策工具来调整宏观经济,在此背景下研究货币政策与股票市场的相互影响,不论对于货币政策制定者,或是投资者都有重要的意义。本文在总结国内外研究现状的基础上,通过理论分析和实证分析研究了二者的关系。本文研究的内容是货币政策与股票市场的相互影响,首先从理论上分析了货币政策对股票市场的影响、股票市场对货币政策的影响以及投资者情绪、货币政策与股票市场的关系。其次,运用比较新的研究方法——结构因子扩充向量自回归模型(SFAVAR模型)研究二者的关系。SFAVAR模型优于一般的VAR模型,包含丰富的变量信息,同时优于因子扩充向量自回归模型(FAVAR模型),给予共同因子明确的经济解释。再次,比较未考虑投资者情绪和加入投资者情绪后,二者关系的变化。最后,在实证的基础上提出政策建议。通过本文的研究发现股票市场可以作为国民经济的“晴雨表”,通货膨胀与经济状况密切相关,紧缩的货币政策对经济活动因子、通货膨胀因子及货币因子具有抑制效果,对股票市场产生负向作用；投资者情绪对货币政策的实施效果有促进作用。在实证的基础上提出以下几点建议：(1)完善货币政策体系,将投资者情绪纳入考虑范围。(2)提高股票市场运行效率,完善各种机制。(3)加强金融的综合经营和合作监管。