我国原油进口量与消费量位居世界前列,但在国际原油定价中影响甚微。在极度依赖原油进口与缺乏原油市场定价权的双重限制下,我国屡屡在国际原油市场遭遇打压,频繁承受国际油价上涨风险,不利于经济稳健发展。在此背景下上海期货交易所于2018年3月26日推出原油期货产品,力求建立中国国际原油市场体系,显著提高我国及亚洲市场的价格发现功能,优化市场资源配置,增强我国原油定价话语权。本文从国内外原油市场价格联动及其稳定性角度入手,以上海期货交易所上市的SC期货为主要研究对象。根据交易活跃度及影响范围将当今原油期货市场划分为欧美市场与亚太市场,选取我国原油期货上市日至2021年1月15日各交易所交易日可匹配数据,分别构建“SC-WTI-BRENT”和“SC-OQDJCO”三元VAR-BEKK-GARCH模型辅以DCC-GARCH模型,研究我国原油期货在各大市场中的均值溢出效应及波动溢出效应,并引入来自黄金市场与货币市场的冲击以验证其动态相关关系的稳定性。实证结果显示,我国原油期货在历经两年多发展建设后,已经逐渐融入国际原油期货欧美市场,开始对美国原油期货市场及英国原油期货市场产生影响,摆脱以前单向影响的受制困境,但仍受到欧美原油期货市场的显著影响。我国原油期货在亚太市场定价体系中有一定主导权,对迪拜商品交易所市场及东京工业品交易所市场有双向的均值溢出效应和方差溢出效应,且这种影响具有持久性。然而受制于交易货币和可交割资产等多方面的因素,我国原油期货对亚太市场的影响存在局限性,以OQD期货为代表的迪拜商品交易所市场仍对我国原油期货市场存在较大影响。同时在引入来自商品市场和货币市场外部冲击的情形下,两大市场体系的价格联动关系并未发生显著变化,同时冲击变量系数近似为零,说明在正常范围外部冲击下市场间的价格联动关系具有稳定性,有利于投资者以此进行套期保值活动。为增强我国原油期货在国际市场的地位,应注重吸引国际投资者参与我国期货投资,主要可注重三方面:一是在维持现有原油期货稳定发展的基础上,推出轻质含硫原油期货,使我国原油期货市场与国际原油期货欧美市场接轨,同时也可根据投资者需求推出适应不同层次投资者的期货合约,如迷你合约;二是坚持推进“一带一路”和人民币国际化进程,缓解美元霸权带来的压力,从贸易与结算两方面双管齐下,在亚太地区首先建立形成人民币交易与结算体系,稳定控制亚太地区原油期货定价权;三是分阶段、分难易地放松我国金融管制,优先解决现阶段我国金融环境能承受且影响程度小的问题,比如适当延长原油期货交易时间,然后根据我国金融发展情况与世界经济形势逐步放开国内金融管制,欢迎遵守中国交易法则的国际投资者进行原油期货交易。