目前我国企业负债率过高,具有较大的利息负担,多数企业因此而面临严重的财务困境,为应对这一状况,我国政府推出了市场化债转股这一政策,与第一轮“政策性”债转股相比,此轮债转股充分利用了市场的资源配置功能,更加公允、合理,即更加强调“市场化、法制化”。但目前来看,债转股主要落地于国企,而民营企业的资产负债率也一直攀升,也需要通过债转股这一方案作为“跳板”,度过“危险期”,促进企业长远发展。所以本文选取首家实施债转股的民营企业南钢股份作为案例研究对象,通过研究其实施债转股的背景、过程以及应用效果,来帮助企业理顺债转股的方案进程,为其他有意实施债转股的民营企业提供借鉴意义。首先,本文从钢铁行业经济疲软、国家鼓励债转股的实施以及企业自身经营状况方面,介绍了南钢股份实施债转股的背景。其次,关于实施过程,本文从双向选择、利益博弈、增资入股、偿还债务以及退出机制五个方面详细介绍了其具体实施过程。最后,在绩效评价方面,本文以信号传递理论、权衡理论以及代理成本理论为基础,利用事件研究法、财务指标法和非财务指标法对南钢股份实施债转股进行多角度的绩效评价,即依据信号传递理论,运用事件研究法来研究债转股实施前后市场的反应程度（直接效应）;依据权衡理论,运用偿债能力指标来研究债转股前后偿债能力的变化情况（直接效应）;依据代理成本理论,运用营运能力指标来反应其营运能力的变化（直接效应）,整体运用盈利能力指标以及非财务指标来综合评价债转股的间接效应。通过对案例的研究,本文得出市场化债转股能够引起股价下跌,有利于改善企业的财务绩效与非财务绩效水平的结论。另外,本文根据绩效评价结果,分别针对南钢股份、其他相关者提出合理化建议。对于南钢股份来说,首先应坚持实施“钢铁+新产业”的战略发展模式,不断加强创新,实现其可持续性发展;其次,应当加强对负债率的控制力度,优化内部资本结构,避免再次举债过度而面临财务困境;最后应提高对存货、应收账款的管理水平,在加快存货的销售与生产的同时,也应注重回款速度。对于政府来说,应当加强对市场化债转股的协调与指导,为其顺利实施提供一个良好的政策环境。对于其他拟实施债转股的企业来说,一方面应当制定合理的债转股实施方案,做好充分的事前准备、事中规划以及事后的监督,保证债转股的顺利实施;另一方面要注重自身后续化的经营管理,通过不断地优化改善企业的经营管理水平,保证企业的长期发展力。