近年来,随着我国经济持续增长,上市公司并购重组交易的数量大幅上升。为了促进并购重组交易的规范化,我国证监会颁布《上市公司重大资产重组管理办法》,提出了业绩承诺概念,并多次对相关政策进行修改与完善,以提高并购交易重组的门槛,从而保护投资者的利益。本文对近几年我国上市公司业绩承诺完成情况进行统计,结果发现业绩承诺整体达标率并不理想:随着业绩承诺数量的上升,我国上市公司业绩承诺不达标的风险也会大幅上升。目前研究不足之处在于,近年来资本市场出现了“高业绩承诺,高估值,高溢价”以及“低兑现率”的现象,但是鲜有学者以实际案例为研究对象,针对我国业绩承诺失诺现象进行研究。因此本文以东方精工为案例,选择以业绩承诺风险作为研究切入点,对业绩承诺风险进行分类,分析风险成因以及导致的后果,并在此基础上提出风险防控措施,以期为上市公司在并购过程中有效防范业绩承诺风险提供借鉴。本文首先对国内外有关业绩承诺和业绩承诺风险的相关文献进行梳理和归纳、总结,对相关概念进行了界定,并以信号传递理论、信息不对称理论、管理层过度自信理论和大股东掏空理论作为本文理论基础。其次,本文从并购情况和业绩承诺补偿协议履行情况两方面对东方精工案例进行详细介绍。再者,本文从业绩承诺风险类型、风险成因、风险后果三个方面对案例进行分析,结果发现:（1）业绩承诺风险类型主要有行业风险、并购估值风险、业绩目标设定风险、经营风险、业绩补偿支付调整风险和商誉减值风险六大类。其中行业风险主要源于国家补贴政策的变化以及第三方PACK企业生存空间被挤压;并购估值风险则是由估值方法选择不合理和管理层存在过度自信导致的;评价指标的选取过于单一则导致了业绩目标设定风险;经营风险包括整合风险和盈余管理风险,前者源于东方精工对普莱德的控制不到位,而过度依赖关联方交易则给盈余管理提供了操作可能性;普莱德原股东不愿意失去持有的东方精工股份,从而丧失控制权,这直接导致了业绩补偿支付调整风险的产生;最后,高估值溢价合并形成的高商誉则给巨额商誉减值创造了可能。（2）普莱德业绩承诺失诺会导致各种不良后果。从市场反应来看,东方精工在公布普莱德2017年业绩实现情况后,业绩承诺未达标事件给市场带来了负面效应,使投资者丧失了对企业的信心,导致东方精工股价出现下跌现象。东方精工2018年由于普莱德业绩不达标诱发的计提巨额商誉减值事件向市场传递了经营不善的信号,给公司股价造成了负面影响。从财务绩效角度来看,普莱德业绩承诺失诺现象给东方精工长期财务绩效造成了不良的影响,东方精工各项能力指标均出现显著下降。从股票市场交易情况来看,商誉减值风险使东方精工股票交易情况变差,股票成交量、成交额和换手率均出现下降,股票在二级市场上流通性较低。当商誉减值风险被完全释放,股票交易情况则得到改善。最后,本文提出风险防控措施:上市公司在并购之前,需要对标的企业所处的行业进行具体的了解,包括国家的宏观政策、竞争对手的变化情况以及行业发展趋势;选择高质量第三方机构进行估值,或是合理运用资产评估方法,以提高估值的精确度;丰富业绩承诺衡量指标,并且设置灵活的业绩承诺目标;建立协同发展战略,同时加强对标的资产的控制,做好前期尽调工作以有效识别关联方交易;限制业绩补偿方式变更,或是设立二次附加补偿条款;加强对并购商誉的监督以降低商誉减值风险。