股权质押现已成为我国上市公司融资的主要途径,截至2019年11月,A股上市公司已有3106家进行股权质押,质押市值总规模达43967.23亿元。股权质押因其优点:审批流程简单、股东不丧失控制权、盘活账面股权价值实现资本的二次流通,使其备受股东青睐,尤其是控股股东。近年由于股市大幅波动,采取股权质押融资的上市公司频频遭受股价暴跌而被强行平仓,此类事件均暴露出股权质押存在较大隐患,对其的研究也更值得关注。股权质押会促使股东的控制权和现金流权相分离,对控股股东而言,两权分离程度随着所持股份质押比例的不断提升而增大,这将引发其与中小股东之间的委托代理问题,使得股权质押行为转变为对中小股东利益侵占的工具。同时随着掏空成本的降低,控股股东将会利用控制权,操控上市公司的经营决策,转移公司优质资产、为自身输送利益。因此研究上市公司控股股东股权质押对中小股东利益的影响具有重要意义。近年在“去杠杆”的宏观背景下,我国社会信贷融资投放严格,企业融资难度加大,而股市的剧烈波动,使得股权质押的隐患日益显露,股权质押爆仓事件不断发生,洲际油气为其中一例,在2017年因股权质押爆仓将被强行平仓,中小股东和公司的整体价值均严重受损。本文选择其为案例,分析上市公司控股股东股权质押对中小股东利益的影响,提出相应的解决措施。本文收集、整理和归纳针对控股股东股权质押动机、行为后果及其利益侵占问题研究的国内外文献,结合相关的理论基础,总结出控股股东股权质押对中小股东利益的影响机制,随后采用案例研究法对洲际油气控股股东股权质押案例进行研究。在分析过程中,本文从控股股东股权质押的过程和特点入手,分析其质押行为的动机和质押后的隧道挖掘行为,结合上市公司的短期市场反应和公司价值的变化来分析其给中小股东带来的负面影响,并对其股权质押行为存在的问题进行探讨。最后结合案例启示,对如何防范控股股东股权质押行为给中小股东带来的利益侵占问题提出了对策与建议,对提升广大投资者的风险防范意识具有实践意义。此外,也给股权质押引发的委托代理问题的研究提供了借鉴作用。