【摘 要】
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保险业在我国发展中的重要性不断提高,尤其是近年来,保险业的发展已上升至战略高度。随着保险业的发展,保险资金可用余额也逐年增加。在此背景,以及放宽保险资金投资渠道的大背景下,面对收益特征差异化的资产,保险资金运用的关键不仅仅是投资对象的选择问题,还包括投资组合的最优投资比例问题。本文将中国人寿作为研究对象,鉴于中国人寿投资组合现状存在的问题,利用含有政策约束的均值-CVaR模型,并借助历史数据对中国
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保险业在我国发展中的重要性不断提高,尤其是近年来,保险业的发展已上升至战略高度。随着保险业的发展,保险资金可用余额也逐年增加。在此背景,以及放宽保险资金投资渠道的大背景下,面对收益特征差异化的资产,保险资金运用的关键不仅仅是投资对象的选择问题,还包括投资组合的最优投资比例问题。本文将中国人寿作为研究对象,鉴于中国人寿投资组合现状存在的问题,利用含有政策约束的均值-CVaR模型,并借助历史数据对中国人寿投资组合优化问题进行研究,得出中国人寿进行投资组合优化一是可考虑降低银行定期存款比例;二是积极审慎参与实业领域中的信贷投资;三是加大证券投资基金的比例或设立专项产品投资于上市公司股票以及非公开发行的可交换公司债券,并尝试在科技、生物、影视行业增进投资;四是可以考虑增加其他权益类资产的比重,如私募股权投资、未上市公司股权和优先股,为未上市企业提供资金支持,并选择稳妥的第三方委托投资。另外为了进一步提高投资能力,中国人寿还需建立联动投资决策体系、增加另类资产投资比例、创新指数投资、加强制度与规则建设。
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