家电业外汇风险管理对策研究——以海尔为例

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作为出口产业的家电行业,常常面临多种货币的兑换,其竞争策略又是以价格竞争为主,所以其利润深受汇率波动的影响,随着中国金融体制改革的逐渐深入和经济市场化程度的提高,汇率制度更加灵活而富有弹性,家电企业所面临的外汇风险也逐步升级,如何规避风险迫在眉睫。很多学者曾以汇率波动的影响为课题进行了广泛的研究,但是这些研究多数关注的是汇率波动对一国贸易的影响,对某一行业影响方面的相关研究相对较少,所以本文以具代表性的家电企业为研究对象,探寻适合家电行业的外汇风险管理策略。  本文在阅读了大量文献之后,结合现有的外汇风险方面的理论:Stonehill和Eiteman的将外汇风险分为折算风险、交易风险和经济风险,Srinivasulu的将外汇风险管理技术分为两大类管理策略:金融性对冲策略和运营性对冲策略,以此为主线对家电行业的外汇风险进行研究。分析了家电行业外汇风险管理的现状,发现存在问题,即外汇风险管理意识淡薄,外汇专业人才欠缺,避险策略单一,企业抗风险能力弱,然后找到问题的根源所在,即我国企业长期受汇率保护,缺乏免疫力,金融市场处于起步阶段,各项配套措施还不完善,同时提出了解决问题的思路,即要从企业自身出发米加强风险意识,建立风控体系,培养专业人才,灵活掌握运用外汇风险管理策略。  本文运用案例研究法,分析家电企业成功案列海尔集团在外汇风险治理方面所采取的措施,并从中得到启示,一个企业的外汇风险管理与整个战略管理有着密切的联系,在此基础之上具体从运营性对冲策略和金融性对冲策略两方面探讨并归纳了适用于大多数家电企业如何避开外汇汇率风险的指导方法,运营性对冲策略方面包括:选择合适的计价货币、提前或推迟结售汇时间、签订保值条款、提高产品附加值和行业竞争力、品牌战略、海外扩张拓展国际市场、扩大生产、设立再开票中心、贸易融资等,金融性对冲策略方面包括:外汇期权、外汇掉期、远期结售汇和外汇等,并且将这些有效方法充分运用到家电企业进出口经营中,以帮助他们远离风险。另外,因为企业的发展依托于市场大环境,所以除了企业主观性上避险策略的选择之外,同时还需要国家的政策支持,主要有均衡人民币汇率、推进跨境人民币结算、推进跨国公司资金集中运营管理、促进金融衍生品市场的发展等四方面。  本文最终结论:外汇风险管理策略有很多,但是并不是每一种方法都适合,家电企业要根据自身的特点选择更有效的避险手段,同时,国家政策支持也将起到非常积极的作用。
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