旱灾巨灾风险是全球共同面临的一个挑战,如何化解旱灾巨灾风险是各国普遍关注的,尤其是像我国这样的旱灾损失大国。在巨灾风险面前,保险、政府救助等传统手段不能有效分散巨灾风险,通过巨灾债券这种新型的金融工具手段分散巨灾风险,在全球已经得到广泛认可。在构建人类命运共同体的大背景下,借助国际合作手段,分散我国及其他国家的旱灾巨灾风险是必要且可行的。通过文献研究法、定量研究法和规范分析法等多种方法,对基于国际合作的我国旱灾巨灾债券进行研究。系统分析了我国的旱灾巨灾损失现状和全球巨灾债券的市场需求,在我国旱灾巨灾风险严峻和巨灾风险分散手段发展不充分的条件下,可借助发行旱灾巨灾债券分散我国旱灾巨灾风险。通过对EM-DAT数据库的整理,掌握了全球旱灾损失情况,以国家旱灾经济损失和旱灾风险等级为依据,选定全球21个国家为参与国际合作的合作主体,构建以我国为主导的全球旱灾巨灾风险共同体作为旱灾巨灾债券的发行人。通过对21个国家的旱灾巨灾损失数据进行分析,发现旱灾巨灾损失具有右偏尖峰厚尾特征,符合巨灾风险特性,旱灾巨灾发生次数服从泊松分布,风险损失分布函数服从广义帕累托(GPD)函数。考虑到投资人的风险偏好,在旱灾巨灾债券定价时,采用分级定价的方法发行一年期的旱灾巨灾债券,对面值1000美元的旱灾巨灾债券进行折价发行,通过高分位数测算,分别计算出一级旱灾巨灾债券和二级旱灾巨灾债券的触发条件,预测出本金保本型、本金部分损失型和本金完全损失型三种类型六种债券的发行价格,结果显示,债券的损失概率越高,发行价格越低。最后对旱灾巨灾债券国际合作模式、交易机制及运营保障三方面做了设计,构建了完善的旱灾巨灾债券运行机制。