我国是世界上最大的有色金属生产和消费国,无论是电力、交通领域还是航空航天、国防军工领域,有色金属都承担着十分重要的角色。银金属是我们日常生活中最常见到的有色金属之一,我国也是世界上发现和开采利用银矿最早的国家之一。除了人们所熟知的贵金属属性以外,银还有着出色的工业属性,因此近年来随着工业产业的升级,它也逐渐受到资本市场的关注。有色金属行业上市公司获取银矿资源最直接、最常用的方式就是银矿采矿权收购,合理地评估银矿采矿权价值有助于有色金属企业进行投资并购的决策和评价。本文基于对过去十年我国上市公司银矿采矿权收购价值评估的特点梳理总结,探究了市场法和收益法在相关案例中的应用。主要原因在于:首先通过梳理过去十年A股上市公司银矿采矿权收购案例,作者发现尽管评估准则中列举了三种可用于采矿权评估的方法,但实务中却仅使用了折现现金流法,本文尝试使用市场法探究其是否存在不适用之处;其次在深入研究已有评估报告后发现其应用折现现金流法时,估算产品未来价格需要参考一定历史期间内平均价格,但已有报告选择参考期间仅考虑了矿山服务期限分类,没有对参考期间与评估时点市场环境一致性进行分析,评估结果受主观影响较大,合理性有待提高。应用市场法进行案例评估时,本文首先从关联关系和产出金属种类两方面对历史案例进行了剔除,筛选出可以作为可比案例的交易;其次从收购的角度建立了评估模型,将收购评估价值分为可通过市场比较调整确定的资源部分和无需调整的固定资产投资部分;此外还针对交易时间、建设条件等定性因素进行了分析和调整。对原报告使用的折现现金流法进行改进时,本文则结合产品市场供需分析和历史价格走势,确定了与当前及未来市场环境、政策环境等更为一致的历史区间,从而提升了参数合理性,此外还对结合实际情况对未来产量和职工薪酬参数进行了改进。通过对市场法和收益法评估结果的比较,本文发现市场法评估结果明显更接近实际交易对价。主要原因是收益法通过现金流折现计算出的结果为评估对象的内在价值,但实际业务中还要考虑市场情况和交易方情况,而市场法基于同类案例交易结果,弥补了收益法在在市场和交易情况方面的不足。本文尝试将交易案例比较调整法应用在上市公司收购的银矿采矿权价值评估过程中,具有创新意义。此外本文从实务操作角度对原产品价格预测方法进行了改进,考虑项目期限的基础上增加了产品价格分析,合理确定历史价格参考区间,兼顾了评估效率,提升了评估质量。