20世纪90年代始,经济全球化的浪潮助推着全球金融一体化进程,使得许多国家金融账户纷纷由管制走向开放,且开放程度不断提高。同时,汇率成为联系国家货币间的关键因素,汇率波动对一国经济金融环境产生重要影响。伴随着金融账户开放、汇率波动,跨境资本在全球范围内大规模频繁流动已经成为常态,许多国家都处于跨境资本剧烈流动的热潮之中。对于今天的中国来说,金融账户开放、人民币汇率进一步市场化已经成为全方位对外开放的两个政策热点问题。并且在全球金融环境趋向复杂化的大背景下,我国跨境资本流动状况复杂多变,对国际收支产生转折性影响,打破了长期维持的“双顺差”格局。一方面跨境资本流动规模渐增,频繁出现单季度跨境资本流动规模超过1000亿美元甚至突破2000亿美元的情况;另一方面跨境资本流动双向流动趋势明显。本文在新的现实背景基础上主要研究两个问题:一是金融账户开放对新兴市场国家和发达国家跨境资本流动产生的影响;二是汇率波动对新兴市场国家和发达国家跨境资本流动产生的影响。在此基础上,通过分析新兴市场国家和发达国家跨境资本流动相关影响因素的差异,探索对中国的借鉴意义。本文基于资产组合理论、资源配置机制和金融深化理论,就金融账户开放对跨境资本流动产生的影响进行理论分析;并基于“三元悖论”和利率平价理论,就汇率波动对跨境资本流动产生的影响进行理论分析。在理论分析的基础上,本文以11个新兴市场国家和10个发达国家为研究样本,选取2000-2017年间的相关季度数据构建面板回归模型进行实证检验,在设置经济增长率、通货膨胀水平、实际利率、VIX指数、美联储基金利率为控制变量的情况下,分析样本国家Chinn-Ito指数、本币兑美元汇率与跨境资本流动间的相关关系,以探究金融账户开放、汇率波动对跨境资本流动产生的影响。本文研究得出以下结论:一是金融账户开放对新兴市场国家跨境资本流动具有显著正向促进作用,但对发达国家跨境资本流动作用较小。新兴市场国家应当重视金融账户开放对本国经济金融安全产生的影响。二是汇率波动对新兴市场国家和发达国家跨境资本流动存在显著影响,无论是新兴市场国家还是发达国家,本国汇率升值有助于推动跨境资本流入和总资本流动增加,反之亦然。汇率波动及形成机制对于各国来说非常重要。根据新兴市场国家和发达国家实证结果差异,对我国的跨境资本流动管理度提出几点建议:把握金融账户开放的必然趋势,以审慎的态度稳步前行;人民币汇率形成机制进一步市场化,稳步提升人民币汇率双向浮动弹性;积极倡议并推动国际货币政策协调,提高全球金融市场抗风险能力;重视国内实体经济产业竞争力提高,推动国内经济长期增长;严格按照“两位一体”管理框架监管跨境资本流动,健全监测预警机制。