商业银行为了满足监管要求和经营需要,通常需要进行多渠道融资补充其资本金。我国商业银行其他一级资本的补充,目前主要有两种方式:优先股和永续债。商业银行永续债自2019年1月开始发行,目前发行规模已超过1.2万亿元,随着银行永续债发行规模逐步扩大,永续债逐渐成为银行补充其他一级资本的重要工具。商业银行资本业务作为其四大业务之一,与商业银行的经营发展息息相关,融资效率的高低会直接影响商业银行的盈利与发展。本文选取从2019年1月到2020年12月发行永续债的47家商业银行为主要研究对象,在已有研究成果的基础上,采用理论分析和实证分析相结合的方式,通过投入产出法与多元线性回归方法来研究商业银行发行永续债对其融资效率的影响。通过实证分析,本文得出如下结论:商业银行发行永续债对于其融资效率总体上具有显著正向作用,银行平均融资效率在发行永续债后显著提升。通过对全要素生产率分解可以发现,促进融资效率提升因素主要来源于规模效率和技术进步。异质性分析结果表明,相比不良贷款率低的银行,不良贷款率高的银行发行永续债对其融资效率提升作用更为明显;相比非上市银行,上市银行发行永续债对其融资效率提升作用更为明显;相比总资产规模较小银行,总资产规模大的银行发行永续债对其融资效率提升作用更为明显。最后根据实证分析结果结合我国银行业实际情况提出相应政策建议。本文的创新点主要体现在以下几个方面:首先,在研究方法上,本文创新性同时使用数据包络分析（DEA）法和实证分析方法,深入探究永续债发行对商业银行融资效率的影响,丰富了银行融资效率领域研究成果,并为永续债发行的作用提供新的理论视角和实证支持。其次,本文使用异质性分析方法研究了不良贷款率、上市情况、总资产规模三个调节变量对永续债发行效应的影响,完善了关于永续债发行对银行融资效率影响的差异性研究,全面客观的反映了银行融资效率影响因素。第三,本文研究样本包括上市银行与非上市银行,样本银行的产权性质包括国有商业银行,股份制商业银行以及数据较难获得的城市商业银行与农村商业银行,研究结论更具有普遍意义。最后,在分析指标上,本文结合银行业实际,有针对性的选择了合适的指标针对融资效率进行分析,对现有研究银行融资效率方法进行了改进,使之可以更准确的评价商业银行融资效率。本文共分七个部分。第一部分介绍本文研究背景、意义、方法与思路等。第二部分为文献综述,主要对国内外关于融资效率和永续债方面相关文献进行梳理。第三部分为理论分析章节,结合我国商业银行永续债发行情况,比较不同不良贷款率、上市与非上市银行、不同总资产规模的银行经营和融资差异,对永续债发行对银行融资效率的影响进行了理论分析并提出本文研究假设。第四部分对发行永续债的商业银行融资效率的评价,使用DEA-BCC模型对样本数据进行数据包络分析,测算发行永续债前后商业银行融资效率情况。在这个过程中,本文有针对性地修改了评价指标,投入指标从融资规模、融资结构、融资成本三方面衡量永续债发行的影响,产出指标从盈利能力和业务成长性衡量融资收益。随后使用DEA-Malmquist指数模型对样本银行的全要素生产率的变化进行分解,分析融资效率提升路径。第五部分为实证分析章节,在DEA结果的基础上,建立多元回归模型,分析发行永续债对融资效率的影响,并使用变量替换法、估计方法替换法和改变样本容量法进行稳健性检验。第六部分为异质性分析,通过引入不良贷款率、上市情况、总资产规模三个调节变量,探究不同不良贷款率、上市与非上市银行、不同总资产规模的商业银行发行永续债对其融资效率影响是否相同。最后根据全文理论与实证分析,得出本文研究结论与研究不足。本文结合我国银行业实际,为商业银行融资与发展提出合理政策建议,以期为银行业发展做出有益的研究。