近些年来金融监管强度不断提升,不仅限制了商业银行常用的减少资本计提的方式,也给商业银行带来了更大的资本补充压力,这使得商业银行面临着两难的境地:缺乏有效的资本补充手段、资本结构不合理。永续债作为一种股债兼备的资本补充工具,在给银行补充资本金的同时不会使股东权益被稀释,早已经成为国际银行市场上主流的资本补充工具。但国内银行永续债市场起步较晚,首次成功应用实践是在2019年1月25日,中国银行成功发行400亿无固定期限资本债券（简称“永续债”）,用于补充其他一级资本。自此,国内银行永续债市场飞速发展起来,截止2021年12月已经有50家银行累计发行了 63支永续债,发行总规模达到了 5855亿元。随着永续债发行机制的逐渐完善以及支持性政策的指引,永续债的发行主力也已经转变为了中小银行,因此十分有必要研究发行永续债对中小银行有什么影响。本文以案例分析的形式,从青岛农商银行发行永续债的动因、效果以及潜在风险这几个角度出发,对青岛农商银行永续债融资情况进行了深入分析。研究发现:首先,青岛农商银行发行永续债的动因包括满足监管新规面临更大的资本补充压力、支持性政策的指引、优化资本结构以及提升抗风险能力;其次,通过研究发现,青岛农商银行发行永续债后,虽然短期资本市场反应比较悲观,但是发债后青岛农商银行的资本结构得到了优化,其他一级资本得到有效补充,抗风险能力得到了提升,而且与其他融资方式相比,特别是和股权融资相比,发行永续债可以显著降低青岛农商银行的融资成本。整体来看,发行永续债对青岛农商银行来说是利大于弊的。但风险与机遇并存,青岛农商银行在享受发行永续债带来的正效应的同时也面临着声誉风险、财务风险和业绩下滑等风险。本文在此基础上提出了一些建议,希望能为其他想发行永续债的中小银行提供一定的参考。