我国的并购重组市场自2013年以来就开始进入繁荣时期,并购重组的交易规模和交易量都在大幅度增加,与此同时,为了提升并购效率,业绩承诺在并购重组中的使用比例也越来越高,以期能缓解交易双方之间的信息不对称,提高估值的合理性,进而保护并购方的利益。在多种并购类型中,多元化并购一直占有重要的地位,而且由于多元化并购的交易双方处于完全没有相关关系的两个行业中,信息不对称程度更大,并购失败的风险更大,所以看起来似乎业绩承诺会更加适合多元化并购。但是随着业绩承诺制度在我国的运用,暴露出来了越来越多的问题,变成了高溢价并购的“助推器”,被并购方为了完成业绩目标进行盈余管理或者看似完美的业绩却在承诺期完成后业绩出现断崖式大跌的现象,这些都让人开始产生质疑,业绩承诺会不会给企业带来新的风险,究竟还能不能发挥作用。2014年-2015年,我国企业跨界并购影视、游戏、互联网金融、VR等新兴行业进行的如火如荼,高风险、高回报率的同时也伴随着未来收益的极大不确定性,所以本文选择了一个传媒行业并购游戏行业的案例,作为这段时期多元化并购的一个缩影,基于业绩承诺的视角对多元化并购进行研究。本文首先梳理了多元化并购和业绩承诺的相关文献和理论,对先前学者的相关研究进行认真学习和思考,从而为本文确立了研究方向,制定了研究框架。其次,本文分析了从2012年到2018年我国并购重组交易和业绩承诺运用的实践数据并总结了我国业绩承诺制度的发展状况,发现我国业绩承诺制度的发展处于完善和发展阶段,仍在根据实践中遇到的问题在不断完善和修正,另外并购重组市场交易规模和数量、业绩承诺未兑现比例都呈上升趋势。接着,通过对慈文传媒并购赞成科技的案例进行介绍和分析,发现慈文传媒利用业绩承诺并购赞成科技虽然可以带来一定的好处,降低并购风险,保护并购方和中小投资者的权益,但是仍然带来了很大的估值风险、商誉减值风险和管理层短视行为风险。并且进一步从并购的业绩承诺完成角度、短期市场反应角度、和财务绩效的角度来分析并购的效果,发现从短期来看,业绩承诺可以给市场传递出积极的信号,给并购方带来超额收益率,但是从长期来看,业绩承诺只能激励被并购方管理层在业绩承诺期内“精准”完成对赌目标,并不能保证被并购方业绩的长期可持续发展。最后,总结了本文的研究结论并对并购涉及的相关主体提出了一些改进意见,以促进业绩承诺更好的在并购中发挥作用。本文丰富了业绩承诺的相关研究,并为在实践中企业利用业绩承诺进行多元化并购时提供了一些参考意义,促进其更理性地看待业绩承诺,以更好的实现并购目的。本文在研究过程中仍然存在着一些不足之处,首先本文在数据搜寻上存在着一些局限性,所以在数据的及时性和充分性上存在着一定的偏差;其次,本文的结论是建立在单案例的研究,运用的方法也很有限,事实上是不能推广到整个实践领域中去的。所以,未来再进一步研究相关问题的时候,可以采用多个案例相结合,采取更多科学的方法来得到更加可靠地结论。