有效市场假说一直是金融学理论的核心命题，然而，却无法解释现实金融市场中的异常现象。行为金融理论在能获得的金融数据基础上，既提出了比有效市场更好的解释，也提出了新的能够进行实证检验预测方法。行为金融学认为，市场并非总是有效的，投资者心理会影响投资者预期和投资者决策，进而影响股票市场及证券价格。本文从行为金融理论角度出发，梳理了国内外相关研究，综述了国内外研究发展现状，利用回归分析、主成分分析、格兰杰（Granger）因果检验等方法检验投资者情绪分别对主板和中小板收益率的影响，实证结果表明，投资者情绪对中小板的影响大于对主板的影响。文章实证分析主要由两部分组成。首先，以2008年7月到2012年6月深圳市场交易数据为基础，借鉴Baker和Wurgler构建投资者情绪的方法，采用新增股票开户数、新增基金开户数、深证基金指数、深证综指、深市股票成交额、封闭式基金折价率这六大指标，利用主成分分析方法构建出符合中国证券市场特征的投资者情绪指数，并通过分析认为此指数可以作为市场情绪的代理变量。其次，运用理论分析和实证分析结合的方法，分别对我国深圳股票市场主板和中小板2008年7月到2012年6月的时间序列数据和面板数据进行回归分析，回归分析结果发现，投资者情绪对于中小板市场（无论指数收益率还是个股收益率）的影响显著大于对主板的影响。