房地产行业是关系国计民生的重要行业，房地产行业的发展状况，直接影响到一国国民经济的运转和人民生活质量的改善。近些年来，我国房地产企业在A股和H股上市的势头越来越盛，在此背景下，本文从企业的融资与公开发行行为出发，在众多学者对上市公司首次公开发行行为的研究基础之上，对我国房地产企业IPO前后经营绩效进行了对比分析，考查了我国房地产企业是否存在首次公开发行效应（以下称IPO效应），即IPO后经营绩效是否出现了明显的下滑现象，以及对IPO效应的驱动因素进行了初步的探析。本文利用统计学软件，用实证的方法检验了我国房地产行业是存在明显的IPO效应的。本文选取了A股和H股共48家典型的房地产IPO企业，对样本企业在IPO之前２年、IPO当年与IPO之后3年共6年的净资产收益率、总资产净利率、总资产周转率、权益乘数等财务指标进行了考查。研究选用了描述性统计分析方法对样本企业IPO前后时段的财务指标进行了对比考查，并运用配对样本t检验方法进行了显著性检验，研究结果表明我国房地产企业（A股+H股）IPO后的盈利水平总体上是显著下降的，具体表现在净资产收益率在IPO后发生了显著的下降；同时，驱动净资产收益率下降的因素中，总资产净利率、总资产周转率、权益乘数等发生了显著的下降，营业净利率的变化不显著。本文的实证研究又对整体样本进行了分类检验，分别对样本企业从上市地点、企业年龄、资产规模和融资能力四个角度进行分类，利用单因素方差分析方法对样本企业IPO前后各个财务指标分别进行考查。结果表明，我国房地产企业普遍存在IPO效应，且不受上市地点、企业年龄、企业规模、融资能力等因素的影响。