兼并收购是企业迅速拓展生产经营规模,促进资本集中和资源优化配置,实现企业外部增长目标的重要途径。近年来,随着我国资本市场的发展,上市公司的并购事件逐年增长,对并购效应的研究成为实务界和学术界广泛关注的一个重要课题。本文从公司并购的理论基础出发,介绍了企业并购的含义、特征以及动因,较为全面的回顾了公司并购的动因理论;然后对国内外学术界关于并购绩效的有关文献进行了综述,较详细介绍了国内外利用事件研究法和财务指标法进行公司并购绩效实证研究的进展。在此基础上,本文采用事件研究法进行实证分析,通过超额收益率(AR)与累积超额收益率(CAR)来反映并购事件对公司价值的影响。通过对2007年我国证券市场上发生并购的60家收购公司以及25家目标公司为样本进行的实证分析,本文研究得出了以下主要结论:1.并购并没有给收购方带来财富效应;2.并购事件对目标公司有一定的绩效,但是与国外并购事件目标方价值的增加相比较显得不足;3.目标公司并购绩效的大小与目标公司的行业属性、控股类型以及并购事件的类型有关;4.并购公告发出前,并购事件有一定的信息泄露,可能存在内幕交易行为。鉴于中国上市公司并购绩效的不足,本文认为应该建立健全良好的市场制度;优化对并购方案的设计,发展中国的投资银行业;严格规范上市公司的信息披露制度。