现代公司的股权激励制度产生于所有权与管理权分离的委托-代理问题,其基本理念是通过管理者获得公司股权的形式,使其更好地以股东的身份与所有者形成利益风险共同体,从而促使激励对象能够为企业的长期发展服务,最终实现企业价值与个人价值相统一。据统计,作为股权激励发源地的美国,其上市公司高管平均65%的薪酬份额来自于与长期绩效挂钩的股权激励薪酬,发达国家比较成熟的股权激励模式,为我国股权激励机制的建立健全提供了理论与现实的借鉴。2005年底我国证监会制订并发布了上市公司股权激励相关规定,自此我国上市公司开始大范围运作股权激励计划。法律的逐步健全,带来了股权激励制度的不断完善,激励的有效性持续提高。股权激励理念已深入人心,成为解决委托-代理问题,平衡多方利益冲突的有效手段。但同时也存在一些诸如“财务数据粉饰化、股权激励大众化、考核指标福利化”等等严重背离激励本质的行为。本文希望通过对股权激励国内外研究现状的梳理和股权激励的基本理论的阐述,以K股份有限公司股权激励的现行模式作为切入点,提出问题、分析问题、最终找到解决方案。本文首先介绍了K公司股票激励方案内容及其实施情况,之所以选择K公司作为研究对象,与其行业的代表性及其股权激励模式的独特性是分不开的;其次从K公司激励方案实施效果进行多维度分析,包括投融资行为、发展能力、运营情况、市场表现以及人才流动性等,同时从业绩考核指标和行权条件设计两方面着重剖析了方案存在的主要问题,比如考核指标单一且欠缺合理性、行权要素简单且缺乏灵活性等;第三是抓住激励模式、激励份额、激励对象、行权有效期、行权价格、行权考核指标等等一些关键要素,充分考虑K公司股权激励优化方案设计目标、设计原则,引入经济利润法(EVA)、个人岗位评价体系、股票期权指数化定价模型等科学方法,从而进一步提出股权激励的优化设计方案;最后总结该案例对我国上市公司完善股权激励机制的一些启示。