十九大报告中指出,创新是引领发展的第一动力,是建设现代化经济体系的战略支撑。根据十九大报告的“热词”显示,创新出现了 50多次,由此可以看出国家对创新的高度重视。然而根据2019年世界知识产权组织发布的创新指数报告显示,我国在创新投入次级指标方面全球排名第26位,还存在一定的提升空间。近年来,经济政策不确定性成为研究的热点话题。微观企业的创新投入活动要受到宏观经济环境的影响。自2008年金融危机以来,我国政府为了促进经济恢复和发展,先后出台了“四万亿计划”、“大众创业,万众创新”、“互联网+”等宏观经济政策。经济政策的颁布,一方面可以在短期内促使我国经济的恢复和发展。但是另一方面,使得我国经济政策表现出强烈的不确定性。经济政策不确定性的提高势必会影响企业的创新投入活动。因此研究经济政策不确定性与企业创新投入之间的关系具有重要的意义。目前,经济政策不确定性与企业创新投入之间的关系存在相悖的结论,一方面,基于实物期权理论,经济政策不确定性的提高抑制企业创新投入。另一方面,部分学者认为,为了抓住未来发展的机会,企业会增加创新投入。即经济政策不确定性的提高增加企业创新投入。这两种截然不同的观点有着重要的理论研究价值。本文选取了 2008年到2018年11年间的A股上市企业为研究对象。首先分析经济政策不确定性与企业创新投入之间的关系。其次研究企业异质性所发挥的调节效应,从企业所有权属性、股权集中度、政府补助三个方面探讨企业异质性所发挥的调节作用。最后研究企业金融化的中介效应。本文的主要结论包括以下几个方面:第一、经济政策不确定性的提高促进企业创新投入的增加。第二、企业异质性会对经济政策不确定性与企业创新投入产生调节作用。具体而言,国有企业会抑制经济政策不确定性与企业创新投入的正向关系;股权越集中越抑制经济政策不确定性对企业创新投入的促进关系;企业获得政府补助有利于增强经济政策不确定性与企业创新投入的正相关关系。第三、企业金融化在经济政策不确定性与企业创新投入之间发挥了中介效应,经济政策不确定性通过抑制企业金融化促进了企业创新投入。