证券分析师作为资本市场的重要参与者,其盈利预测及修正行为能够帮助投资者进行投资决策,从而提高资本市场的定价效率。然而,我国资本市场发展还很不成熟,仍是一个以个人投资者为主要参与者的市场,投资者往往缺乏专业判断能力且投资行为普遍比较幼稚,他们无法区分证券分析师盈利预测修正的信息含量,对盈利预测修正信息的吸收效率极其低下。因此,在我国资本市场环境下,股价对分析师盈利预测修正幅度及不同信息含量的分析师盈利预测修正在短期和长期存在何种反应模式仍是一个需要深入探讨的问题,这也将是本文研究的重点。本文采用事件研究法,以2006～2014年我国A股单个分析师盈利预测数据为样本,同时研究分析师盈利预测修正幅度及其信息含量在不同窗口期对股票价格的影响。研究表明,在事件窗口期内,分析师盈利预测修正幅度并不能对股价产生显著影响,但在考虑分析师盈利预测修正信息含量后,发现相较于缺乏信息的盈利预测修正,富有信息的盈利预测修正能对股价产生更为显著的影响,并且能促进市场对分析师盈利预测修正幅度的反应。在漂移窗口期内,分析师盈利预测修正幅度信息逐渐被市场吸收,在盈利预测修正后的第五个交易日开始对股价产生显著的正向影响,且随着时间的推移逐渐加强。另外,相较于缺乏信息的盈利预测修正,富有信息的盈利预测修正的股价漂移现象更为明显,即投资者对富有信息含量的分析师盈利预测修正存在反应过度的现象。本文的研究能进一步拓展学术界对证券分析师盈利预测特性的研究,同时也有助于提高投资者对分析师盈利预测的关注,为投资者的决策制定及市场机制的完善提供相关经验借鉴。