融资是企业一项重要的经营活动,融资方式影响着企业的资本结构和治理结构,因此对企业的价值也会产生重大的影响。通常融资分为内源融资和外源融资。内源融资通常来自企业内部的经营活动;外源资金则是指企业向外部经济体筹集的资金。外源资金包括股权融资、债权融资两类。由于信息不对称,投资者会通过公司的资本结构对公司的经营状况和价值进行判断,因此公司的资本结构会对公司的市场价值造成一定影响。企业通过债权融资对投资者而言是一个积极的市场信号,企业的市场价值与债务呈正相关关系,而企业通过股权融资则是一个消极的市场信号,投资者会认为只有股价高于公司实际的价值时,企业管理者才会选择发行股票融资,因此企业宣布发行股票的消息,现有的股票市场价值会下降。所以企业在融资时存在优序融资理论。企业通过债权进行融资的方式有许多种,包括银行贷款、发行公司债、中期票据、短期融资债券、可转换债券等等,本文主要是针对我国水利、环境和公共设施管理业上市公司的相关数据对发行债券进行融资的的影响因素进行讨论的。2016年9月27日国家发改委和环境保护部印发的《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》提出了要加快形成良好规范的市场环境培育环境治理和生态保护市场主体,为市场提供更多更好的生态环境产品,培育新的经济增长点,以适应经济发展新常态。《意见》中明确提出要构建多元化市场投融资体系,拓宽融资渠道,鼓励符合条件的环境治理和生态保护建设项目通过债券市场筹集投资资金。但是我国水利、环境和公共设施管理业通过债券市场通过发行债券的方式进行融资的比例还是很低,因此本文试图通过我国对水利、环境和公共设施管理业的上市公司债权融资模式选择的影响因素进行研究,探究影响环境和公共设施管理业的上市公司选择债券模式的因素,为相关企业选择融资方式提供一些参考。本文按照“研究背景—文献综述—我国企业债权融资发展概况—以水利、环境和公共设施管理业上市公司为例对上市公司债权融资模式选择的影响因素进行研究—结论与建议”的思路进行,首先介绍研究背景及目的,然后对本文涉及到的一些文献及理论进行综述,接着介绍了我国企业债权融资发展的概况,接下来就是利用相关数据对我国水利、环境和公共设施管理业上市公司债券融资方式的影响因素进行实证分析得出结论,本文的主要结论有:公司规模、资产负债率会对我国水利、环境和公共设施管理业上市公司发行债券进行融资产生正向显著影响;营业收入会对我国水利、环境和公共设施管理业上市公司发行债券融资会产生显著的负向影响,其他变量现金流、每股收益和公司年龄的影响都不显著。最后根据相关结论提出建议。