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现代资本结构理论表明，在不完美资本市场条件下，融资决策确实影响公司价值。企业的最佳资本结构不仅是指债务融资比率，而且还涉及债务融资的内部结构，特别是债务期限结构。最优的债务期限结构能够使债务融资的显性成本与隐性成本之和最小，从而提高公司价值。本文基于现代资本结构理论，将影响债务融资成本的要素分为资金成本、代理成本、交易成本、财务困境成本和抵税收益，构建了债务融资成本的理论模型，分析了债务期限长短与这五个要素之间的变化关系，从理论上论证了债务融资成本(公司价值)与债务期限之间的非线性