适逢“十四五”,我国正处于大力推进以改革促发展、促创新、促转型升级的重要时期,全面深化改革将再次提速。中国企业作为经济发展中的主力军,他们如何进一步激活自身创新能力,是目前阶段下深挖企业生产能力的关键所在。而人才作为新时代背景下直接作用于企业创新能力水平的重要资源,如何将人才与企业利益、企业发展牢牢捆绑在一起,是每个企业在激烈的市场竞争环境下所必需的机制设计。面对新时代背景下创新驱动发展的导向,企业为争夺人才所制定的激励政策更需要倾向于引入、保有人才,以股票期权、员工持股计划、限制性股票为代表的传统意义上的股权激励,可能难以与广泛的激励对象范围、精确的激励水平控制,以及灵活的激励手段需求等要求相匹配,故创新股权激励模式在当下迫在眉睫。员工跟投起源于房地产企业的事业合伙人制度,在近几年逐步适用于非房地产企业的诸多其他行业企业。在这些企业中,员工跟投作为一种股权激励形式的补充,发挥着股权激励的作用。但是由于其特定的构建形式,除去本质上的激励效果外还有许多实际运用中体现出的特征值得探索。通过对员工跟投机制的细致化研究,不仅可以为企业在选择股权激励方式方面提供一种新的方案,而且可以更好地为企业创新股权激励机制提供新思路。本文通过文献研究法与案例分析法相结合的研究方法,先对中外学者在实施股权激励的动因、股权激励与企业绩效、企业股权激励实施效果,以及事业合伙人方面的研究进行了整理与归纳,然后以上述中外学者的研究文献作为理论基础运用到案例分析当中。本文以员工跟投机制作为主要研究对象,以恒生电子所实施的员工跟投作为研究案例,通过对其具体跟投方案的实施动因、设计评价,以及实施效果进行分析,以以小见大的方式,借恒生电子员工跟投的个案来对员工跟投制度从实施动因到适用效果做一个整体的分析,为今后其在企业间的大面积适用提供理论方面的支撑。本文主要内容结构如下:首先,本文对恒生电子所实施员工跟投的背景进行简要介绍,基于委托代理理论、人力资本理论和分享经济理论,分析员工跟投的实施动因。其次,本文接下来花了比较大的篇幅对恒生电子所实施员工跟投的具体方案及实施过程进行了描述,并归纳总结其所设置员工跟投的特色。本文在恒生电子员工跟投具体方案部分,分别从投资主体和收益实现方式两个方面进行描述;而在恒生电子员工跟投具体实施过程部分,分别从跟投平台的建立、目标公司的设立、后续经营变更以及跟投平台间股权转让四个方面,逻辑性、连贯性地对恒生电子在员工跟投方面的具体措施进行归纳与总结。再基于恒生电子员工跟投的具体方案与具体实施过程,从方案设计、认股权发放时点、股份来源以及股权流通四个角度,对恒生电子员工跟投的设置特色进行了总结。然后,分别从非财务绩效和财务绩效两个维度,通过对多个指标的纵向对比和横向对比来对恒生电子员工跟投的实施效果进行评价,并对实施员工跟投影响企业绩效的路径进行了描述。其中,非财务绩效评价主要从市场反应和创新绩效两个角度开展,财务绩效评价从成长能力、营运能力、偿债能力、盈利能力这四个角度进行分析。数据分析表明,恒生电子员工跟投实施后,在短期、长期市场,外部投资者都对其股票持看涨态度,创新绩效显著提升;成长能力、营运能力、偿债能力、盈利能力都有相当的成长。本文在分析完恒生电子员工跟投实施效果后,从薪资体系、代理成本、绩效考核以及现金利用四个方面,对恒生电子员工跟投机制是如何作用到其企业绩效的路径进行了描述。最后,基于上述从动因到效果的针对恒生电子员工跟投的全过程分析,对其成功经验做出总结,归纳出其员工跟投机制取得成功的根本原因。并基于本案例,提出面对更广泛公司主体的员工跟投机制运用方面的相关启示。通过对恒生电子员工跟投案例的分析,本文得出的结论有:第一,员工跟投实现了员工的角色转变,员工从职业人转变为事业人,通过影响创新绩效的方式,间接提高企业绩效;第二,员工跟投的适用对象广泛和适用方案定制化,使其从理论上能达到其他股权激励方案所不能达到的效果,实现真正的全员激励;第三,员工跟投通过其独特的方案设计,灵活控制了参与跟投员工的激励水平,实现了量体裁衣的股权激励。综上结论,恒生电子通过实施员工跟投,实现了与其战略发展匹配的股权激励,并且这套激励机制具有长期建设性,能在未来的企业业务拓展中继续适用,激励效果持续不断,从而提高企业绩效。基于本文案例分析得出的启示有:第一,企业在制定股权激励方案时,要考虑自身的战略规划;第二,要加强对员工跟投公司的监管与披露;第三,可以将员工跟投机制推广到更多运用领域。