本文从信息传递和股权结构两条路径出发，研究IPO抑价对股票流动性的影响机制。首先，做出若干概念界定，包括市场参与者和交易规则等;其次，分析影响股票流动性的市场层面因素和公司层面因素，寻找影响股票流动性的内在因素;最后，结合IPO抑价的流动性需求理论，探索IPO抑价对二级股票市场产生的影响，从而找到IPO抑价对股票流动性产生影响的机制。　　基于这个研究思想，本文设计了实证研究模型。选取的被解释变量是二级市场股票流动性，解释变量是IPO抑价率和信息不对称。控制变量包括影响后市股票流动性的其他因素，从公司层面有反映公司信息不对称的资产特征、公司预期成长和财务稳健型因素;从市场层面有二级市场交易量、市场平均价格、收益率标准差。应用多元回归模型来解释IPO抑价对股票流动性的影响作用，为理论分析框架提供了较强的实证数据支持。　　最后，本文实证检验了我国股市IPO抑价对股票流动性的影响作用。论文选取2006年6月恢复股权融资至2010年12月在上海证券交易所首次公开发行和交易的公司为样本，研究结果表明新股IPO抑价与股票流动性显著正相关，事前信息不对称与股票流动性正相关。说明了发行人为了引起投资者超额认购需求，利用“信息瀑布”效应和信息在投资者之间的非自由流通，有动机压低新股发行价格，最终达到增加二级市场流动性的目的。本文研究结论对于我国股市的中小投资者具有一定的实践指导意义，有助于引导理性投资。