2018年以来,有多家医疗行业上市公司计划分拆子公司到港股上市。与此同时,监管部门对于分拆上市行为的态度有所转变。2019年证监会发布A股公司境内分拆的征求意见稿,对境内分拆上市提供了制度依据。在此政策影响下,医药行业将掀起分拆上市的热潮。医药上市公司是否应该跟风进行分拆上市?已分拆的医药公司是出于何种动机,分拆上市将对公司带来什么效果?本文选取复星医药分拆子公司上市案例,首先从案例公司的发展战略入手,分析该公司的战略目标和手段;然后从公司的资金需求、价值创造及子公司的发展壮大三个方面剖析其分拆上市的动因;最后从战略达成度、市场反应及分拆后经营效果三个角度探究分拆上市这一举措对母子公司带来的影响。经研究发现,复星医药因战略实施存在资金需求,但公司财务状况不佳,股票价值被低估,子公司发展受限制,因而作出分拆子公司上市的决策。这一决策使复星医药拓宽了融资渠道、缓解了资金压力,并且获得积极的市场反应;而子公司复锐医疗科技在分拆上市后,经营效果实现提升。医药上市公司应当立足自身发展战略,选择优质资产及合适的上市地点进行分拆上市,并关注子公司的后续发展。本文创新之处在于将复星医药的发展战略作为研究的切入点,分析其分拆上市行为的动因及效果。