【摘 要】
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本篇文章研究科创板上市公司高管变更与高管持股对股价波动的影响。科创板助力符合国家创新驱动发展战略的企业创新。科创板高管不仅为公司经营业绩和决策成果负责,更是引导公司技术创新的核心人物。科创板高管变更作为上市公司披露的重要事项,对股票价格产生一定的影响。对科创板高管实行股权激励可以引导高管将个人短期利益和公司长远利益相结合,促使企业和技术团队提高研发质量,也能够通过股权激励的方式降低公司的代理成本。
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本篇文章研究科创板上市公司高管变更与高管持股对股价波动的影响。科创板助力符合国家创新驱动发展战略的企业创新。科创板高管不仅为公司经营业绩和决策成果负责,更是引导公司技术创新的核心人物。科创板高管变更作为上市公司披露的重要事项,对股票价格产生一定的影响。对科创板高管实行股权激励可以引导高管将个人短期利益和公司长远利益相结合,促使企业和技术团队提高研发质量,也能够通过股权激励的方式降低公司的代理成本。因此本篇文章具有一定的研究意义。但目前学者对于科创板的研究仅包括科创板制度创新、科创板与其他市场之间关系,对于科创板上市公司股价波动的研究,从高管变更与高管持股方面的高管行为角度的研究不多,更多的是从科创板制度、市场反应和市场信息角度进行研究。因此本篇文章借鉴学者研究其他市场高管变更与高管持股对股价波动影响的研究思路,创新研究视角与研究方法,对科创板上市公司高管变更与高管持股对股价波动影响进行研究。本篇文章选取科创板上市公司作为研究对象,运用stata15进行实证研究。选取股价波动为被解释变量,高管变更与高管持股为解释变量,选取公司规模、公司盈利能力、公司透明度、投资者信任为控制变量,选取公司性质、兼任与否、在任与否的属性因素为虚拟变量,通过面板数据模型中多期DID模型、时点固定效应模型和变系数面板数据模型分析得出相应结论:在不考虑其他属性因素的情况下,科创板上市公司高管变更与股价波动反方向变化,高管持股与股价波动同方向变化;在考虑公司性质、兼任与否和在任与否的情况下,科创板上市公司高管变更与高管持股对股价波动的影响效果发生显著变化,国有企业高管变更与高管持股对股价波动影响效果截然相反,兼任高管变更与高管持股对股价波动影响效果都是相较于非兼任情况进一步增强,在任高管变更与高管持股对股价波动影响都是相较于离任情况进一步稳定。最后根据所得结论站在科创板上市公司和科创板投资者角度提出针对性建议。
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