大宗商品交易市场可以分为大宗商品期货交易市场和大宗商品现货交易市场。大宗商品现货交易市场是为大宗商品交易提供组织、服务和基础设施的场所,在促进商品流通,满足企业生产、经营活动发挥着重要作用。但在大宗商品现货交易市场在发展过程中,由于部分市场经营者对大宗商品现货交易认识存在误区,不当引入期货交易机制,致使大宗商品现货交易频频出现变相期货交易现象。大宗商品现货交易以促进实物商品交易为其主要目的,同样交易者交易目的亦是以转让、获取商品所有权为其目的。但大宗商品现货交易市场因不当采取期货交易机制,如以集中交易方式进行标准化合约交易、对冲交易、T+0交易致使大宗商品现货交易脱离实物商品交易,演变为变相期货交易。因变相期货交易逃避市场监管,易引发较大的市场风险、侵犯投资者利益、扰乱市场秩序。当前,由于我国对于变相期货交易的法律规制尚存在不足之处,造成变相期货交易行为屡禁不止。深入分析变相期货交易行为,完善变相期货交易法律规制,对于促进大宗商品现货交易市场健康、稳定、有序发展具有重要意义。本文除引言和结语外,共五部分:第一部分主要对变相期货的界定进行介绍。变相期货交易发生于现货交易市场,分析期货交易是界定变相期货交易的前提,该部分首先对期货交易的法律定义进行梳理,进而通过对我国四大期货交易所交易规则进行梳理分析,从而对期货交易法律特征进行分析,并对期货交易主体之间的法律关系进行论述。其次,该部分通过“变相期货交易第一案”对变相期货交易的法律特征及涉及主体的法律关系进行论述。第二部分以变相期货交易法律规制的必要性为主题,通过对变相期货交易所产生的消极影响进行论述,从而得出应加强对变相期货交易的法律规制。变相期货交易不仅继承了期货交易固有的风险,同时因其逃避监管亦引发了新的风险。因此,该部分首先对期货交易固有风险进行阐述,其次依据实践中出现的变相期货交易事件,对变相期货交易扰乱市场秩序、侵犯投资者利益、无益于市场经济发展进行阐述。第三部分主要对变相期货交易的认定进行阐述。首先,该部分对变相期货交易认定难点进行分析,难点在于如何通过外在客观、可视化因素对变相期货交易进行认定。进而提出变相期货交易认定应遵循风险规制、市场创新、实质重于形式、抽象性与具体性相结合的原则。最后,提出认定变相期货交易的因素,应当以交易是否脱离实物商品交易为核心要素并辅之于交易主体、市场配套措施及合约内容进行认定。第四部分从立法、执法、司法三方面对我国大宗商品变相期货交易法律规制现状进行评析。关于大宗商品变相期货交易的法律规制,在立法方面,通过对现行立法文本进行分析,我国现行立法尚未对变相期货交易进行明确规定,并且对变相期货交易认定缺乏统一的标准;行政监管方面,因立法供给不足,导致执法无法可依,同时因缺乏统一的监管机关,造成变相期货交易监管力度不足;司法方面,通过对各地法院关于变相期货交易裁判文书分析,各地法院对变相期货交易案件存在不同态度,部分法院将证监会认定依据作为诉讼前置程序,对于未经证监会依法认定的直接驳回起诉,并且各地法院对变相期货交易认定标准不一。第五部分是对完善变相期货交易法律规制提出可行性建议。针对实践中存在的问题,规制变相期货交易行为应当明确变相期货交易统一认定标准,建立跨市场监管制度,完善行政监管与刑事司法的衔接,完善司法救济途径保护投资者利益。