可转换债券是一种特殊的公司债券，对于可转换债券投资者来说，既可以选择持有债券，要求公司还本付息；也可选择在约定的时间内将债券转换成标的股票，享受股利分配或资本增值。可转换债券作为一种金融衍生品种，兼具股票和债券的优点，具有风险低，收益高的特点，近年来在我国发展十分迅速。本文利用Black-Scholes期权定价模型，对我国可转债的价值进行了分析，并探讨了在我国进行可转债投资的策略。论文结构如下：引言部分介绍了本文的写作目的和方法，论文的创新之处，并对可转债定价的相关研究成果进行了回顾和总结；第一章介绍了可转换债券的一些基本概念和特征，国内外可转债市场的发展过程和现状；第二章介绍了可转债定价的相关理论基础，可转换债券的价值是由纯债券价值和期权价值两部分组成的。债券部分可以利用折现的办法来计算价值，期权价值的计算方法有二项式模型、Black-Scholes期权定价模型等；第三章是对我国可转债市场的实证分析，主要是利用Black-Scholes期权定价模型，计算了我国市场上可转债的理论价值，并与市场价格作了比较，结果发现两者基本吻合，但大多数可转债的市场价格显然要低于理论价值，对这种现象，本文从计算方法、参数的选择、我国市场的特点等方面进行了一定的分析。之后本章对在我国利用可转债套利的可行性进行了一些实证分析，结论是在我国目前不能做空的市场环境下，存在利用可转债进行有风险套利的机会；第四章分析了可转债的投资价值和投资可转债的策略。本章比较了可转债投资和单纯债券或股票投资的优劣，并证明在我国市场上，股票和国债组成的投资组合中，加入可转债可以起到优化投资组合的作用。本章还结合可转债的特性探讨了我国可转债市场的基本投资策略，并对投资可转债中可能出现的风险进行了一些讨论。