中小企业受自身和外部环境影响,融资成本高、融资难度大一直成为制约其发展的关键因素,而大力发展直接融资是解决该问题的根本之道。新三板市场的发展为我国中小企业融资创造了良好的条件,特别是对那些高成长性的创新型企业来说新三板的出现意义尤为重大。定向增发是新三板企业融资的一个重要途径,定向增发以其独有的灵活性、审核简便、成本低等优点深受中小企业的青睐。自2013年股转系统面向全国接收企业挂牌申请以来,新三板企业采用定向增发来提高企业经营成果的现象越来越普遍。本文正是基于这样的背景下考虑选用“贝特瑞新能源”为研究对象,以贝特瑞新能源推出的三次定向增发计划后的绩效分析作为研究内容,贝特瑞新能源推出的混合多元的定向增发计划在新三板企业中颇具代表性,希望贝特瑞新能源的成功经验能够帮助其他拟实施定向增发的新三板企业,继而提升公司绩效。本文首先梳理了国内外学者关于定向增发融资和绩效研究方面的文献,简要介绍了新三板相关理论概念,接着介绍了新三板企业实施定向增发的情况,然后重点对所选案例贝特瑞新能源的定向增发方案进行了深入分析。最后,本文选用事件研究法来研究定向增发的短期绩效,采用EVA、托宾Q值及财务指标相结合的方法探析实施定向增发计划的长期绩效,总结从案例中得到的相关经验和启示,为其他企业提供借鉴。通过对贝特瑞新能源案例的研究分析,本文得出以下结论:第一,贝特瑞新能源定向增发计划取得的短期效果比较显著,第二期和第三期定向增发计划的短期市场反应较好,定向增发实施以后公司的经济增加值和托宾Q值得到明显提高,且财务状况和经营成果得到明显改善。第二,切实可行的增发方案,以及方案有序的贯彻实施是贝特瑞新能源定向增发取得成功的重要原因。结合本案例和新三板定向增发市场的现状,本文认为贝特瑞新能源公司制定的定向增发方案较为合理,帮助公司提高了科技研发水平,解决了公司项目上的资金不足问题,实现了公司的可持续发展。在结合前文的现状研究和案例研究的基础上,本文得出了对中小企业的建议和一些政策上的启示:第一,制定合理可行的定向增发方案;第二,合理使用募集资金,积极履行信息披露职责;第三,加快新三板分层制度改革,完善市场交易制度;第四,健全企业信息披露法律体系,建立多元化的新三板退市制度。