上世纪中期,欧美资本市场开启并购盛宴,企业通过并购实现多元化经营及获取协同效应,但在如今,盲目并购却给企业带来效率低下、资源浪费等问题。分拆上市作为将企业规模精简化的一种资产重组方式,亦是优化资源配置的重要手段,有利于企业高质量发展。2019年,中国证监会发布境内上市公司分拆到A股市场的实质性条件,明确了企业分拆至境内上市的标准和流程,支持企业利用分拆上市的政策红利来激发活力。一方面是企业自身精简业务和架构的需要,另一方面是我国资本市场的逐渐完善和政策支持,分拆上市在我国掀起了热潮。在未来,国内进行分拆上市的企业将越来越多,对于企业的分拆上市行为,值得我们深入研究。但由于过去我国境内资本市场对分拆上市的要求较严格,许多企业都选择到香港交易所进行分拆上市。所以,选取在港分拆上市的企业作为研究对象,具有一定研究意义和参考价值。另外,对于分拆上市的现有研究主要是集中于房地产公司、科技公司以及药企公司,但与人民生活息息相关的餐饮企业的分拆行为,相关研究却少之又少。因此,本文选择餐饮龙头企业海底捞分拆其火锅底料业务赴港上市为研究案例,以期对分拆上市的研究有所补充。本文结合分拆上市的理论基础,从行业和企业内外两个视角来分析餐饮企业分拆火锅底料模块上市的动因;从市场反应、财务绩效以及企业经营管理三个层面对颐海国际被分拆上市后的经济效果进行分析。最后总结该案例能给餐饮企业或其他相关企业的资本运作和经营管理带来的启示,并对监管方和企业提出建议。研究发现,本次分拆上市是餐饮公司“曲线上市”的有效途径,但也应该立足企业战略,分拆合适且有发展潜力的业务模块上市,并且上市后应切实进行管理创新来提高管理效率。根据案例的研究,对监管方和企业都给出了建议,对于监管机构,应该关注被分拆方业务的独立性;对于企业,应该综合考虑分拆的风险与收益;应充分把握A股试点改革的政策红利,也应多维度评价分拆上市的效果。综上,本文以餐饮龙头企业海底捞分拆其火锅底料业务上市为研究案例,希望能为餐饮或其他欲分拆上市的公司提供实践借鉴,同时为该研究领域提供理论洞见。