党的十九大报告中明确指出我国要加快建设创新型国家,不断弘扬创新文化,努力实现颠覆性科技创新。对于企业来说,创新能力是保持市场竞争力和提升经营业绩的关键,也是决定企业能否实现可持续发展的重要因素。而研发投入作为企业创新的首要环节,必然需要引起高度关注,研发投入的高低在一定程度上直接决定企业创新的高低,因此,作为创新主体的企业,应该把如何提高研发投入作为企业创新的核心问题。在现代化企业中,所有权与经营权的高度分离,使得股东与高管利益目标发生巨大冲突,经济人逐利本性以及股东和高管之间的信息不对称,产生了严重的委托代理问题。由委托代理理论可知,对高管实行有效的激励措施,可以让高管与股东达成利益趋同,推动高管为了提高企业创新能力而不断增加研发投入。由此可以看出:设计有效的高管激励方式,理解货币薪酬激励、股权激励、期权激励等显性激励以及在职消费激励、晋升激励等隐性激励在研发投入中所起的作用,对于增加研发投入,具有重要意义;同时,企业在进行研发投入活动时,必然需要大量的资金,而作为企业重要融资方式的负债融资,一方面是解决企业资金需求的重要手段,另一方面由于其存在巨大的财务风险以及债权人外部监督治理的作用,必然会影响受到激励的高管工作的积极性,进而影响高管激励与研发投入的关系。因此,本文在研究高管激励对研发投入影响的基础上,进一步将负债融资纳入研究框架,分析其对高管激励与研发投入的关系具体产生的影响。在总结和梳理现有文献之后,本文在以下两个方面有所创新:（1）现有文献在研究高管激励对研发投入影响时,大多只考察货币薪酬激励、股权激励两种显性激励对研发投入的影响,而本文除了考察这两种显性激励外,还研究在职消费激励和晋升激励等隐性激励对研发投入的影响,同时在显性激励中,对股权激励与期权激励进行了区分。（2）将负债融资作为调节变量,研究其对高管激励与研发投入关系的影响。以往文献在研究高管激励与研发投入关系时,更多基于产权性质、融资约束、代理成本、股权集中度等视角,鲜有文献基于负债融资的视角来分析高管激励与研发投入的关系。将高管激励、负债融资与研发投入纳入同一框架下进行研究,是本文另一创新点。本文选取2013-2017年的全部A股上市公司作为研究对象,采用逻辑演绎法和多元回归分析法进行研究,得出如下结论:（1）显性激励中的货币薪酬激励、期权激励均与研发投入呈正相关关系;显性激励中的股权激励与研发投入呈倒U型关系;（2）隐性激励中的在职消费激励和晋升激励均与研发投入呈倒U型关系。（3）将负债融资考虑进来后,会发现负债融资负向调节显性激励与研发投入的关系;而负债融资对隐性激励与研发投入的调节作用存在差异,负债融资会负向调节隐性激励中的在职消费激励与研发投入的关系,而对隐性激励中的晋升激励与研发投入的关系产生正向调节作用。