近几年，我国实体经济进入了增长乏力的阶段，尤其2015年，我国处于制造业转型升级的时期，经济增长面临前所未有的压力，GDP同比增速维持在6.9％的水平。与此同时，资本市场却显示出前所未有的火热，自2014年下半年开始便进入了牛市阶段，从不足2000点一路上升至6000点。在实体经济困难重重，银行间接融资收紧，资本市场热度高涨的背景下，股权质押借款便成为上市公司重要的融资方式之一。根据Wind金融终端的统计，2012年上市公司股东股权质押事件仅出现了2000多次，但是在2015年，上市公司股东股权质押便上升至超过6000次，此种新型融资方式的火热程度可见一斑。在如此背景下，我们不得不正视股权质押同样有着一定的风险，尤其是大股东的股权质押，很可能加重上市企业大股东控制权与现金分红权益的差异程度，加重了其侵蚀外部投资者权益的倾向，削弱企业业绩。根据国外以往研究，大股东与外部投资者之间的利益冲突已经受到众多学者的关注。部分学者认为大股东的存在会产生壕沟防御效应（Entrenchment Effect），侵害中小股东利益。另一部分学者则认为大股东的存在会产生利益协同效应（Incentive Effect），减轻股东与管理层的代理问题，提升上市公司业绩。而国内学者对大股东股权质押借款的研究也显示出两种截然相反的观点。　　本文在此前研究成果的基础上，选取2012-2015年A股上市公司大股东股权质押的数据研究大股东股权质押率与上市公司资产负债率、所在地区金融发展程度的关系，及大股东股权质押对上市企业业绩的作用。首先，本文对以往的国内外相关论文成果进行了回顾。之后本文对上市公司的债务负担率、地区金融发展程度、大股东股权质押比率、上市公司业绩的关系提出了四个研究假设，并进行了实证检验。结果表明，企业债务负担率的提升将影响大股东股权质押比例；地区金融市场化程度越好，债务负担越多的企业大股东会相对减少其质押股份借款的比率；大股东股权质押会损害企业业绩水平，但金融发展较好的地区，股权质押反而会显现出治理作用，提升上市公司的业绩表现。最后，本文作者对论文的不足之处进行了总结，并对大股东股权质押提出了一些监管建议。