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FOF，也叫作基金中的基金，自上世纪70年代在美国诞生后，凭借其特点及优势，在海外市场获得了迅速发展。在中国，FOF目前尚处于起步阶段，公募FOF仍未获批正式面世。随着中国金融行业制度的不断完善，金融创新的客观要求，金融工具的深入研发，基金产品从数量到品种都得到了极大丰富，投资者对FOF产品的需求也日益强烈，FOF在中国的快速发展将是大势所趋。 本文研究了FOF在海外市场的发展背景、市场规模、管理模式及发展趋势，探讨了FOF形式特点和优势。在中国金融发展和创新的现阶段，同时在金融市场波动剧烈的背景下，本文论述了FOF在国内发展的必要性和可行性，通过持仓归因和风格雷达的基金筛选，以国内公募基金的实证数据为基础，构建FOF模拟组合。该FOF组合实证数据业绩表现突出，风险收益比相对高，基本可以体现出FOF基金在金融市场波动情况的下对于风险分散的作用，一定程度上达到构建FOF组合的目的。