党的十八届三中全会提出推行员工持股计划可以作为国企混合所有制改革的重要方式。此后,有关员工持股计划的政策相继颁布,员工持股计划的发展进入了新的篇章。国有企业作为国民经济发展的中流砥柱,扮演着不可或缺的角色,员工持股计划能否真正发挥激励效应,改善国有企业经营状况正受到越来越多的关注。定增式员工持股计划作为员工持股计划的一种特定形式,是指公司通过非公开发行的方式获得员工持股计划所需的公司股票,定向增发对象是公司内部员工。截止2019年末,已有197份定增式员工持股计划被公布。定增式员工持股计划的具体特点,实现步骤,实施动机,契约要素的设定以及实施效果如何都是本文重点探讨的问题。本文选取鄂武商A公司作为案例公司,首先介绍了这家公司的基本情况,接着深入探究定增式员工持股计划的实施背景、实施动机、实施时机以及实施完成所带来的经济后果。通过案例研究发现,第一、公司选择在行业发展日趋激烈、公司盈利状况良好和市场普遍低估公司股票价值时推出员工持股计划。第二、公司出于对员工激励的需要、降低员工股票取得成本的初衷和再融资的需求,选择实施定增式员工持股计划。第三、定增式员工持股计划的治理绩效表现良好,短期公告效应明显,长期市场反应不佳,同时多方面改善了公司的财务绩效。最后,本文结合案例分析的结果,总结了鄂武商A定增式员工持股计划的推行时机、定价和激励对象等要素设计中值得借鉴的经验和需要关注的不足之处。本文通过案例的聚焦研究,为我国国有企业混合所有制改革背景下企业的员工薪酬管理、股权治理以及运营管理提供了现实参考,为监管层进行市场监管、提升监管效率提供了启示和指导。