股价同步性是指单个股票随着市场大盘走势而出现同步波动即“同涨同跌”的现象,其反映了个股价格波动与市场平均价格波动间的关联性。学术界普遍认为,我国资本市场中“同涨同跌”问题较为突出。较高的股价同步性削弱了股票价格对公司价值的识别、筛选功能。因此,如何能够有效降低我国证券市场股价同步性整体水平成为了近年来相关证券研究领域的热点问题。然而,对于股价同步性的形成机理,即:较高的公司特质收益变动是否代表更丰富的特质信息?学术界一直没有形成统一的定论。与现有的大多数文献不同,本文以我国学术界普遍认为的本世纪以来于2001年、2007年、2015年发生的三次系统性金融风险（股价崩盘）为背景,研究在股价崩盘这一外生极端情形下媒体关注对股价同步性的影响。借助外生事件能够消除大多文献选择从公司内部视角来研究股价同步性而普遍存在的内生性问题,而这有可能是现有文献对于股价同步性形成机理不一致的根源所在。其次,本文借助幂律指数的相关理论为依托,发现上证市场相对股价在中国股市发生崩盘时点附近的时间区间内服从幂指数为2的幂律分布。具体而言:在证券市场发生股价崩盘的当年,幂指数的数值会在股价崩盘当日之前的一段时间区间内呈现“单调递减”的趋势。在此时段内,幂指数的数值会逐渐降至2左右。后会在数值2左右持续一段时间（一般一至四周）直至股价崩盘发生,这充分说明当幂指数的数值为2时,中国证券市场发生股价崩盘的概率极大。当股价崩盘发生之后,幂指数的数值会在一段时间区间内呈现“单调递增”的趋势。此时幂指数的数值会从2左右一直上升,直至数值远超过2。本文以此为依据将股价崩盘当年的证券市场划分为“非危机时期”（幂指数的数值处于“单调递增”和“单调递减”状态）和“危机时期”（幂指数的数值持续在2左右）两类市场,深入研究股价崩盘当年的新闻媒体关注在两类不同市场中对股价同步性的影响以及证券市场整体股价同步性的相关变化情况。本文的研究表明:（1）不管是在“危机时期”还是在“非危机时期”,以上三年（2001年、2007年、2015年）每一年的网络新闻媒体报导量与股价同步性在统计学上为负向关系。这充分说明股价同步性与公司特质信息相关,肯定了我国证券市场中股价同步性形成机理遵循“信息效率观”。（2）在股价崩盘当年的“非危机时期”中,网络新闻媒体报导量与股价同步性呈现负向显著关系,这表明网络新闻能够更多去披露公司内部特质信息,降低股价同步性水平。（3）在股价崩盘当年的“危机时期”中,网络新闻媒体报导量对股价同步性的负向关系不再显著。（4）对2007年、2015年“非危机时期”中的网络新闻报导量与股价同步性的关系进行了组件差异检验,结果表明两组存在显著差异,证明信息技术的进步加强了网络新闻媒体报导量对股价同步性的影响。（5）针对以上三年（2001年、2007年、2015年）“非危机时期”中所包含的两个季度（幂指数的数值处于“单调递增”对应的季度和处于“单调递减”对应的季度）整体的股价同步性,我们进行了大小比较。结果表明,幂指数的数值处于“单调递增”对应季度的整体股价同步性水平大于处于“单调递减”对应季度的整体股价同步性水平,其差异性在T检验上显著。“噪音”变量对“非危机时期”中两个不同季度的股价同步性的显著性水平存在差异可能是其原因所在。由此得到的启示:一方面,对于我国资本市场而言,股价同步性的形成机理遵循“信息效率观”。即股价同步性可以充当一个衡量资本市场信息效率的指标,公司个股的股价同步性水平越低,股价中所包含的公司内部特质信息越多。另一方面,网络新闻媒体报导数量的增大能够有效促使公司内部特质信息的释放,从而降低公司股价同步性水平。尤其是在中国证券市场处于极端情形下的“危机时期”中,相关监管部门更应当去完善相关媒体管理制度,充分发挥新闻媒体在资本市场中应有的作用,去有效降低证券市场整体同步性水平。