众筹作为一种新兴的互联网融资方式,有效缓解了创业企业融资难的问题,在调度社会资源、拓宽企业融资渠道等方面做出了重大贡献。但是,截止到2017年底,已有约三分之一的众筹平台转型或下线,众筹项目的平均成功率也仅维持在83%左右,尚有很大的提升空间。因此,为了促进众筹行业良性发展,本文将以奖励型众筹为研究对象,建立众筹定价策略模型,讨论众筹项目发起人如何选取定价策略以实现收益最大化,同时提高众筹项目成功率。本文运用博弈论、机制设计以及最优化方法建立众筹定价策略模型,创新性地将众筹平台运作机制融入定价策略中,引入扣留众筹资金比例参数,分别研究了离散型和连续型的投资人估值分布情况下,众筹项目发起人可以获得的最大收益以及最优的定价策略。此外,本文还将两阶段的众筹过程拓展到三阶段,更贴合复杂的实际情形。研究成果表明,在离散型的估值分布情况下,“All-Or-Nothing”(AON)运作机制是广泛有效的,但当众筹过程的阶段数增多时,菜单型定价策略更宜采用“Keep-ItAll”(KIA)与AON的混合机制,即众筹失败时扣留一定比例的已筹资金;并且,四种定价策略的项目发起人收益与投资人的估值分布有关,每一种定价策略的适用情况不同。在连续型的估值分布情况下,前一阶段的投资对后一阶段有正向激励作用,前一阶段的定价应低于后一阶段。同时,AON与KIA的混合机制更有利于实现项目发起人的收益最大化。本文的研究成果将为众筹项目发起人选择定价策略时提供借鉴,也为众筹平台的运作机制设计提供参考。