2020年上半年突如其来的新冠疫情,错杀了很多绩优蓝筹股,导致很多上市公司选择了股份回购。我国此前的股份回购因为严格的政府约束,只有少数公司采用,因此增长较慢。随着市场日趋成熟,股份回购的公司数目与回购金额也日益增加。公司在各个时间段进行股份回购有不同的动机。公开市场内容变得愈发多样化,回购动机也变得复杂化。对公司股份回购的深入分析非常重要。上市公司进行股份回购,从理论上来说市面上流通的公司股票会减少,如果总收益不变,则每股收益会上升,因而提升公司的股票价格,然而在现实市场中,对于推高公司股价的有效性还有待验证。此外,股份回购还会对公司的财务指标间接效应,衡量公司财务水平的四大能力都会因此产生影响,所以对上市公司股份回购的研究有利于企业高管,投资人对股份回购有理性的认知,客观分析上市公司股份回购行为。本文选择研究格力电器2020-2021年的股份回购事件,原因之一是因为格力电器极具代表性,作为家电行业中的巨头之一,在深证市场中作为蓝筹企业存在,公司经营状况吸引着广大投资者的目光,分析格力电器对行业有重要的意义,原因之二是由于格力电器自2020年开始首次进行股份回购同时数目巨大,在市场上也具有代表性。首先本文收集了国内外有关股份回购的文献,对股份回购相关的概念与理论基础进行阐述,其次选取格力电器为案例进行研究,概述格力电器基本情况同时陈述格力电器的回购过程,分析格力电器股份回购动因,接着运用事件研究法研究格力电器股份回购对股价变化的影响:第一、第二期股份回购完成了提升股价的目的,第三期回购没有能够起到提升股价的作用。利用财务分析的方法将格力电器股份回购前后的营运能力、偿债能力、盈利能力以及成长能力和行业内其他代表性企业进行比较,分析出股份回购给格力电器带来的财务效应:总的来说,此次股份回购对格力电器短期和长期运营能力的积极影响是有限的。然而,在过去几年不利的市场环境下,股份回购能够保持公司的稳定,这表明股份回购在一定程度上有助于公司的经营管理。同时,公司盈利能力提高,股份回购对公司的偿付能力也没有产生负面影响,但短期成长能力没能得到有效提高。