我国经济正在从粗放扩张型向集约高效型转变,新兴企业的发展是我国经济转型的重要推动力。企业财务特征是企业财务状况、经营成果的反映,因此研究新兴企业的财务特征有助于了解新兴企业的经营状况。进一步地,财务特征的影响因素关系到如何提升新兴企业的经营状况和发展水平,因此本文以在全国中小企业股份转让系统(俗称“新三板”)挂牌的企业作为新兴企业代表样本,以中小板上市公司作为成熟期企业代表样本,实证比较研究新兴企业的财务特征及影响因素,提出一些有助于我国资本市场监管及新兴企业发展的建议。本文的主要内容包括以下五个部分：第一部分,从新兴企业、企业财务特征、企业财务特征影响因素三方面回顾相关文献,通过文献回顾,确立比较分析的思路,以及本文财务特征的影响因素主要包括股权集中度、股权制衡度及企业成长性。第二部分,界定新兴企业的内涵,给出本文对新兴企业的定义,并以新三板挂牌企业为样本分析新兴企业的基本特征。第三部分,结合公司治理中的相关理论,从盈利能力、盈利质量、营运效率以及资本结构四个方面,分别提出关于新兴企业财务特征的假设和关于新兴企业财务特征影响因素的假设。第四部分,运用t检验来验证对新兴企业财务特征的假设,构建模型运用回归分析来验证对新兴企业财务特征影响因素的假设。第五部分,根据本文研究结论,提出对于资本市场监管和对新兴企业发展的建议。通过对新三板挂牌公司和中小板上市公司2012年数据的实证研究发现：首先是在财务特征方面。第一,虽然新兴企业的净资产收益率显著高于成熟期上市公司,但盈利质量显著较差。第二,新兴企业总资产与固定资产的营运效率显著快于成熟期上市公司。第三,新兴企业债务融资比例显著高于成熟期上市公司。因此,新兴企业较高的资本回报率主要源于固定资产的快速周转和对财务杠杆的运用。其次是在财务特征影响因素方面。第一,股权集中度与新兴企业盈利能力呈显著的正U型关系,但与债务融资比例呈倒U型关系,且该倒U型关系在新兴企业样本中并不显著。第二,股权制衡度与成熟期企业的盈利能力、盈利质量显著正相关,与成熟期企业的债务融资比例显著负相关,但股权制衡度在新兴企业回归模型中系数均不显著。第三,成长性与新兴企业盈利能力显著正相关,但与新兴企业盈利质量却显著负相关。本文的研究结果证明我国多层次资本市场中按主体风险分层的安排已初步实现,未来上交所推出战略性新兴产业板时应关注新兴企业财务特征的特殊性。还应从股权集中、股权制衡、成长性等方面关注新兴企业的发展,从而进一步推动我国经济的发展。