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分红保险产品在国外有200多年悠久的历史,自那时以来,分红产品以其抵御通货膨胀的突出功能和保守的投资策略受到了保单持有人的偏爱,并且由于体现了当事人双方公平对等的原则而得到了保险双方的认可。上个世纪末,为了缓解市场利率不断降低对于我国寿险业的不利影响,分红保险被引入我国,并且逐步得到了我国消费者的喜爱。2001年至2003年分红产品“红”遍大江南北,销售收入每年都以数倍的速度增长,取代了传统产品的主导地位,成为我国寿险公司的主导产品。分红产品的出现促进了我国寿险业务市场规模的扩大,并且改变了我国寿险公司的业务结构,成为我国寿险业发展中具有历程碑意义的事件。但由于对于分红产品的风险认识的缺乏,以及寿险公司风险管控能力的制约,使得分红产品的发展出现了问题。2004年之后,分红产品的销售逐渐滑坡,2004年,中国人寿、太保和平安三家寿险公司的分红保费收入分别为去年同期的82.27%、84.48%和66.38%。本文试图从现金流角度来分析中国寿险分红保单的风险管控问题。现金流是企业的血液,良性的现金流可以促使企业健康成长,促使企业价值的提高。寿险公司是以现金为载体进行经营的,寿险业的现金流转过程与实业公司不同,通常是先有现金流入,然后才有现金的流出,并且寿险公司的现金流出时间和金额具有不确定性。现金流的充足有效对于寿险公司来说具有决定性的意义。寿险公司如何在不动用外部融资的条件下,保证有充足的现金应付各种支付要求,防止现金流转不畅而造成财务危机或偿付危机甚至破产的可能性,防止寿险公司现金流风险的发生是一个非常重要的课题。分红产品的现金流运动具有复杂性,由于保单红利的存在保险给付等现金流出具有很大的不确定性,而分红保单的准投资性决定了分红产品现金流的利率敏感性,寿险公司的经营业绩和经营环境的改变也会对分红产品的现金流产生影响,因此,分红产品的现金