自2004年以来,随着深圳中小企业板的推出,国内中小企业获得了一个更有效的融资渠道。在中小企业板蓬勃发展的背后,创业投资机构也开始越来越多地参与到国内中小企业的上市活动之中,这让人们对接下来创业板的推出充满了期盼,创投资金如何与中小起业板互动也成为颇有争议的热点问题。本文采用了从2004年6月25日至2007年5月30日期间,在深圳中小企业板上市的136家中小企业的相关数据进行了统计和分析。结果发现,创投资本参股企业有着明显的行业和地域特征,其帮助企业运作IPO时更看重企业长远的发展潜力,而不一定会选择企业业绩最好的时间上市;有创投参与的企业在IPO时的价格、市盈率、经营绩效等指标上并没有显著优于没有创投参与的企业;有创投参与的企业在短期股价表现方面要显著优于没有创投参与的企业。这些实证结果与欧美和港台资本市场的研究结果存在着一定的差异,但并不能因此而否认创业资本的作用。国内的创投事业起步时间还比较短,其理念和运作机制还需要不断的完善,中小板的运作为创业板提供了很多有用的经验。希望本文的研究结果对创业板的制度设计、国内创投的规范运作等方面有所助益。