党组织参与公司外部治理是否影响企业创新 ——基于中央巡视中央企业的准自然实验

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我国国有企业的治理具有鲜明特点,独特的制度背景对我国国有企业的发展产生了深远的影响。中国共产党在我国全面深化改革进程中发挥主导作用,如何实现党组织其与现代治理体制有效结合是研究重点内容之一。党的十八大以来,巡视制度获得创新发展,开启中央了对中央企业的巡视,成为重要的公司治理机制,明晰巡视制度将对国有企业生产经营,尤其是国有企业创新产生何种影响,将为加强和改进国有资产监督,促进国有企业创新发展提供理论依据。中央巡视中央企业提供了一个政策冲击的背景,本文以此为准自然实验,采用多时点固定效应双重差分法进行检验,从巡视这一角度分析党组织参与治理对企业创新的影响。实证结果表明:中央巡视对中央企业的创新有促进作用,在巡视之后企业研发投入与创新产出均显著上升,进一步研究发现巡视对创新的促进作用在超额在职消费、投资效率低与机构投资者持股比例较高的公司更加显著。基于实证结果,本文提出巡视中应将对企业创新的考察放在更加突出的位置,针对创新活动的特征改进巡视工作方法,加强与其他监督机制的协调。国有企业应以巡视推动改革,进一步完善创新导向的高管激励与考核机制,优化机构投资者结构,促进企业创新。
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