近年来,中国实体企业金融化的问题引发各界广泛关注。在中国经济转型期间,由于实体行业与金融、房地产行业存在较明显的利润差距,越来越多的实体企业涉足金融资产与房地产投资以获取更高、更快的收益,实体企业金融化的趋势愈发明显。实体企业金融化在一定程度上助推了企业的发展,但也带来了更多的问题,如导致部分金融化程度较高的实体企业产生运营风险,不利于股东及投资者的长期利益,甚至产生一定的金融风险。因此,在企业发展“脱实向虚”愈发突出的背景下,如何识别和防范企业金融化进程中的风险,已经成为维持中国经济稳步前进的研究热点之一。委托代理理论是在信息不对称理论的基础上建立的,主要指由于两权分离,作为委托人的公司所有者在保留所有权的前提下把经营权转让出去,聘请更加专业的代理人来替自己管理公司以实现收益最大化,而据此支付给代理人的报酬便构成代理成本。在委托代理关系发生利益背离时会产生“挤出效应”,该效应指由于企业可用于分配的资源总量是固定的,如果管理人将有限的资源优先用于投资短期的金融资产,则用于实物资产投资的资源便会减少,即实物资产投资被金融资产投资“挤出”。依据审计保险理论审计在委托代理关系中承担着风险转移机制的作用,委托代理关系中委托人需要通过财务审计获取管理人经营信息,当产生利益背离时这会引发财务报表风险,审计师作为风险的被转移方承担该风险,审计收费即为审计师承担财务风险的经济补偿。根据上述理论关系,本文主要探讨以下三个方面:（1）实体企业金融化程度越高,审计收费是否越高;（2）在企业金融化背景下,新闻媒体报道作为外部治理机制,能否有效传播资本市场信息,从而影响审计师对金融化企业的风险感知,促使其调整审计收费;（3）实体企业金融化对审计收费的作用机制是怎样的。本文以2008-2018年中国A股上市公司数据作为样本,依据前述理论和相关文献设计假设和模型,对上述三个问题进行实证检验,研究发现:（1）实体企业金融化程度越高,审计收费越高;（2）作为外部治理机制,媒体负面报道能够削弱实体企业金融化对审计收费的正向影响;（3）本文进一步检验了实体企业金融化对审计收费的作用机制,分别对代理成本、实物资产投资和融资约束在实体企业金融化对审计收费影响过程中的中介效应进行了分析,验证了企业金融化对审计收费的影响内核是委托代理关系的利益背离。本文的主要研究贡献在于:拓展了实体企业金融化经济后果的研究范畴,也丰富了审计收费影响因素的相关研究;同时引入媒体关注这一调节变量,基于媒体负面报道对实体企业金融化与审计收费的负向调节效应,为国内资本市场外部监督的作用机理提供经验证据,也为相关领域研究的开展提供新思路。本文的主要创新点如下:（1）研究视角创新,本文基于委托代理理论和审计保险理论并结合实体企业金融化的“挤出效应”,提出理论基础和研究假设,系统研究了实体企业金融化对审计收费的影响,丰富了已有的研究;（2）调节变量选取创新,在前人研究的基础上,本文引入了调节变量媒体负面报道,考察了媒体关注作为外部监督机制对企业内部代理问题的调节效应;（3）作用机制设计创新,为全面地探索和论证实体企业金融化对审计收费影响的作用机制,本文引入新的中介变量,分别探索代理成本、实物资产投资和融资约束在实体企业金融化对审计收费正向影响中的中介效应。