2012年2月13日中国金融期货交易所正式启动国债期货仿真交易,暂停了17年的国债期货的重启交易己提上日程,然而我国是否切实具备重推国债期货交易的条件?若没有,应如何改善?针对该问题以往学者大多只进行了理论上的分析,观点缺乏足够的说服力,鉴于此,本文将首次用实证的方法展开深入分析。具体地,本文基于国债收益率曲线的角度考察重新启动国债期货的可行性,即通过比较我国现阶段国债收益率曲线与主要金融市场国家推出国债期货时的国债收益率曲线,做出判断。首先,为比较我国与其他几国国债收益率曲线,本文在比较国内外有关利率期限结构的模型和方法后,提出多因素CIR模型,并采用卡尔曼滤波方法进行参数估计,从而刻画出我国国债收益率曲线。其次,通过比较我国国债收益率曲线与美国、日本以及韩国国债收益率曲线的平滑度、采用GARCH模型比较国债收益率的波动性后,并结合现状来探讨我国重启推出国债期货的可行性。最后,为探讨国债期货推出的必要性,基于国债收益率曲线的平滑度和国债收益率波动是否显著改变等角度考察了国债期货的引入对国债现券市场的影响。研究显示,现阶段我国国债收益率曲线无论是平滑度还是整体波动性都与美日国债期货推出前的情形相似,我国已经具备重启国债期货的条件。同时,国债期货推出后国债收益率曲线的平滑度有所改善并且国债期货的推出并没有显著增加现券市场的波动性。