为了研究二次ST公司的原因及表现，本文通过把上市公司为4类公司，4类公司分别是：0类公司，公司从未经历过ST；1类公司，公司一开始很正常，后来由于某种原因被ST，从来没有摘帽过：2类公司，是指公司在经历ST摘帽后再次ST的公司；3类公司，是指公司曾经ST过，摘帽后再也没有ST过的公司。我们对这4类公司的各项财务指标进行对比进行研究。　　通过对比研究4类上市公司财务方面的指标，发现二次财务困境类公司在企业规模、行业选择等与从未ST过的公司有显著的区别，同时在营业收入方面的波动性远远大于0类和3类公司，每股净资产价值远远低于从未ST过的公司，对公司的ST构成极大的影响。　　在2类公司与1类公司ST的对比方面，除了规模方面，2类公司在盈利能力，每股净资产等方面的指标明显优于1类公司，这在一定程度上解释了2类公司几年之后的摘帽，同样3类公司与2类公司在指标方面比较一致。　　在2类公司与3类公司的摘帽方面，两类公司在规模因素、偿债能力、等方面的指标没有显著差异，但是在营业收入、盈利能力等指标方面3类公司要优于2类公司，因此我们认为虽然2类与3类公司都摘帽了，但是3类公司摘帽时的经营业绩要好于2类公司。　　此外，通过分析2类公司在两次ST的前一年的各项财务指标，认为2类公司在两次ST的时候，第一次ST在利润表、资产负债表及现金流量表的表现方面都明显区别于第二次ST，在利润表、资产负债表及现金流量表方面都给公司带来了更大的价值损失。　　最后我们通过摩托车行业的4家案例公司进行了对比分析，对我们的结论进行检验，并得到了与原来一致的结论。