随着世界格局的变化,经济全球化的快速发展,微观企业间的竞争越来越激烈。现阶段更多企业意识到提升自身核心竞争力的基础和关键为研发投入,根据中国科技统计年鉴数据显示,欧美主要发达国家的研发费用支出占其国内生产总值比重维持在较高水平外,我国的研发投入力度亦不断加大,至2010年,我国研发费用占比水平已与英国持平,最新2011年研发费用占比水平亦达1.8%历史新高。此外,国内外重要文献也证明了,技术创新对我国经济近年来取得的举世瞩目成果有着重要的推动作用,这也间接地肯定了我国政府多年来对科技创新及鼓励研发投入的积极态度。然而,我国经济发展成果是由国有经济与民营经济共同缔造的,一方面,民营经济成份对国民经济增长的贡献率相对于国有经济成份是在不断上升的,但另一方面,大部分民营企业长期以来对于科技创新的主体意识仍比较淡薄,对从事创新的各类资源仍不够重视,尤其是高科技人力资源的投入方面一直是有关研究学者关注的重点。可以断言,民营企业若仅仅依靠简单的引进技术,或技术模仿已经不能适应我国经济发展的需要,更不能适应国际经济一体化的历史潮流。在上述背景下,为了进一步了解我国民营企业研发投入的实际状况,本文以2009年至2011年三年的沪深两地民营高新上市企业为研究样本进行研究,以研究费用以及高科技研发人员投入为技术创新的主要角度进行研究,并结合资本结构、盈利能力、发展能力等多角度探讨了我国民营高新企业研发(R&D)投入与企业自身成长性的相关关系,企业自身成长性方面,则分别从市场价值以及财务价值等方面为主要内容进行研究。本文希望通过实证结果能为政府以及相关投资方提供一定的决策依据,并有利于民营高新企业加深对研发(R&D)投入的认知,提升企业自身的核心竞争力,进而在新形势下更好地支持我国未来持续高速的经济增长需求和建设全面的小康社会目标。第一部分,导论,是对全文的总括性的概述。提出本文选题背景,阐述研究意义以及说明本文所采用的研究方法、内容和文章的基本框架等,对国内外关于企业研发(R&D)投入与成长性关系的相关研究成果进行了归纳、评述,最后提出文章的创新点。第二部分,相关概念界定及理论分析基础。界定总结本文的相关概念,阐述有关企业研发(R&D)投入与成长性的相关理论,明确了企业研发(R&D)投入对企业成长性的影响过程。最后分析了我国民营高新企业研发投入及成长性现状。第三部分,实证研究设计。根据文章的文献回顾以及理论基础提出研究假设,选择模型研究变量、说明模型的数据来源以及建立研究模型。第四部分,实证结果及分析。针对上述研究假设进行检验,并对面板数据运用多元回归方法研究我国民营高新企业研发(R&D)投入与企业成长性之间的相关关系,对实证结论进行阐述,并分析其原因。第五部分,文章的归纳与总结、相关的政策建议及本文的不足与展望；归纳总结上述的实证研究结果,提出相关政策建议,同时分析文章的不足以及未来的展望,并提出相关政策建议。本文实证结果发现：1、民营高新企业的成长性在一定程度上与其研发投入正相关,研发费用投入对其市场价值的成长影响并不显著,对财务价值的成长存在一定的正相关性；另外,其高科技研发人员投入对企业自身市场价值以及财务价值均有显著的正相关性,本文认为这与民营高新企业自身的研发投入转化为产出的能力薄弱以及与信息披露的真实和完整性有关。2、滞后模型检验发现,研发费用的投入与我国民营高新企业自身的成长性并无较强滞后影响；但高科技研发人员投入与其成长存在较显著正相关影响,且滞后一年期的影响较为显著,滞后两年期的影响有所减弱。3、我国民营高新企业自身市场价值的成长性与其资本结构有显著的负相关关系,但企业自身财务价值的成长性与其资本结构有负相关关系,但不显著。本文认为,原因可能是,民营企业不趋向于利用债务融资来增加企业的价值,这些企业可能更多地依赖发行股票的融资方式以及更倾向于内部融资方式。4、我国民营高新企业的自身市场价值以及财务价值成长与盈利性水平的影响均不明显；相反,民营高新企业的整体人力资源投入对企业的市场价值以及财务价值成长均有较显着的正面影响,那么间接地反映了民营企业要获得持续发展成长,那么企业管理者应更重视人力资源以及人力制度建设等内容。5、民营高新企业的规模因素对自身成长性有一定负相关影响,这也表明了规模越大的民营企业相对于规模较小的民营企业在管理、研发费用、研发人员投入等方面的反应速度较慢,影响了企业自身的成长性；此外,地区因素对其自身成长性并无相关影响。最后,根据本文的研究结论,针对上述实证研究结果,文章给出了4大方面的总结及政策建议：第一、政府应营造有利于企业技术创新的外部环境,提高民营高新企业进行自主创新的积极性。国营经济于当下始终在国民经济结构中占有主导地位,而民营企业正是在上述背景下受到外在和内在的压力,一方面产生创新的欲望和要求；另一方面又受自身规模和融资能力、方式的限制而面临较大约束,与此同时,创新活动本身又具有高风险性以及不确定性,那么,大部分民营企业,尤其民营高新企业的创新行为亦表现相对较谨慎。因此,笔者建议政府可以通过实施积极的财税激励政策,加大对技术创新的投资力度；完善知识产权法律法规以保障创新科技型企业权益；最后加大财政拨款力度等方法来提高民营企业进行自主创新的积极性。第二、民营高新企业应优化内部机制,增强自身的研发产出比。众所周知,企业由研发到产出需要经过复杂的中间过程,有时甚至要经过较长时间才能充分显现。在这个过程中,企业需要一套完善的内部技术创新机制才能更好地让研发投入转化为实际生产力。因此,笔者建议,内部机制方面,民营企业内部要真正的构建成一套完整的人才培养、使用、评价和激励机制,这样才能调动和激发工作人员以及高技术研发人员的工作积极性,企业实现产出就有了重要的制度保障；此外,民营高新企业亦要重视技术创新机制的完善和优化,建立起以企业为主体,市场为导向,构建起产、学、研相结合的技术创新机制,以提高研发投入转换为实际产出的效率性。第三、民营高新企业应该重视人力资源投入,坚持以人为本的管理理念。民营高新企业的持续发展离不开自主创新,技术创新最重要也是依靠“人”的因素。企业加大人力资源投资,可以极大增加知识存量以及提升企业的创新水平,从而促进企业自身的持续成长；另外,人力资源的投入相对与研究经费投入更能给企业带来长期的回报。目前,国内很多学者研究表明,影响民营企业可持续发展的其中一个重要因素是人才缺乏,而造成民营高新企业人才缺乏的主要因素包括：物质薪酬待遇水平偏低、企业文化、教育发展环境欠佳、民营企业给予发挥空间较小等,因此,民营高新企业要得到持续性的发展也必将要面对上述相关问题。在此,笔者认为,民营高新企业要坚持“以人为本”的管理理念,其中“以人为本”的概念主要要求企业自身做到人为本的管理,即尊重员工、理解员工、关心员工、依靠员工,因为只有做到“以人为本”的管理,民营企业才能更好的克服人才缺乏的问题,特别是高技术研发人员缺乏的问题,亦只有做到“以人为本”的管理,民营高新企业才能更好地在企业内部营造良好的创新氛围,鼓励全体员工积极投身于各种创新活动,从而促进企业自身的持续发展。第四、有关政策监管以及制定机构继续完善上市企业研发信息披露制度。我国上市公司在R&D信息披露方面一直不太规范,“旧准则”一直没有对上市公司的R&D支出信息披露有明确的规定,情况一直持续至2006年我国“新准则”的出台才有所改善。随着“新准则”出现及时间的推进,自2007年以来,上市公司的R&D支出信息披露已经有了较大的进步,上市企业的披露比例不断提高,披露形式也逐步规范,披露内容的完整性也进一步加强,不过,笔者认为“新准则”规定的要求仍不够具体和详细,操作型相对不强,仍具有一定完善的空间；因此,笔者认为,国家有关部门也应该重视以及出台相应鼓励措施。本文的创新与贡献主要有以下几点：第一,本文以2006年“新准则”出台之后为临界点,并结合目前民营企业研发(R&D)投入现状与我国研发投入趋势大相径庭的研究背景,选取了民营高新上市企业为独特研究对象进行研究。第二,在研究角度上,本文不同于此前学者侧重于研究费用投入和研发人力投入单个因素为研究重点,本文以研究费用投入以及高科技研发人员投入为研究重点,并结合资本结构、盈利能力、其余人力资本等因素对企业的直接和间接影响来综合分析并得出相关结论。第三,在研究模型的方法上,考虑到国内大部分文献只考察了研发投入对企业成长性的当期影响,本文在保证数据连续的基础上进一步加入了2007年、2008年的研究数据,构建了滞后期研究模型并检验了民营高新上市企业的研究费用以及高科技研发人员投入对企业成长性的滞后效应,从而令研究结果更全面充分。