当前,我国环境保护形势日益严峻,企业重大环境违法违规事件时有发生,环境治理已成为全社会的共识。为推动企业更好履行环境责任,政府部门先后出台了一系列的环境信息披露法律法规,但实践中我国企业环境信息披露不及时、报喜不报忧、重数量轻质量等问题较为普遍,如何推动企业提升环境信息披露质量成为实务界和学术界共同关注的话题。在环境信息披露的早期研究中,学者们集中在研究环境信息披露的社会性影响,并没有足够重视环境信息披露的经济影响,而我国“绿色金融”政策的出台,将外部的环境风险内化为经营风险和财务风险,直接影响了企业的融资能力和资本成本。因此,在我国推出一系列环境信息披露政策的制度背景下,本文从资本市场角度,研究环境信息披露质量对融资成本的影响。本文通过梳理环境信息披露质量、融资成本的相关文献,运用信号传递理论、利益相关者理论、合法性理论和制度理论,提出四个假设,以2013-2017年我国A股重污染行业上市公司为研究对象,创建实证模型,研究环境信息披露质量对融资成本的影响、媒体关注度对该影响的调节、不同地区该影响的差异,为提高企业环境信息披露质量、降低融资成本提供可资借鉴的政策建议。本文主要结论如下:第一,环境信息披露质量越高,融资成本越低,即提高环境信息披露质量有助于降低融资成本,且不同货币政策下该结论仍然存在。第二,媒体关注度对该影响存在调节作用,即媒体关注数量越多、媒体关注倾向越正面,环境信息披露质量对融资成本的负向影响越显著。第三,环境信息披露质量对融资成本的影响存在地区差异,即相比中西部地区,环境信息披露质量对融资成本的负向影响在东部地区企业更显著。本文的预期贡献在于:第一,采用信号传递理论分析环境信息披露质量对融资成本的影响,还考察东部地区、中西部地区该影响的差异,为研究企业环境信息披露的经济后果提供良好的经验证据。第二,从显著性、量化性和时间性三个维度评价环境信息披露质量,并引入媒体关注数量和媒体关注倾向作为调节变量,丰富实证会计理论的经验证据,有助于全面认识环境信息披露的作用。