富贵鸟公司成立于上世纪90年代,是一家民营家族企业,先后荣膺“中国鞋业质量龙头企业”等上百项荣誉称号,有着良好的业绩,是我国知名的品牌。2013年富贵鸟公司成为H股新政策下在港上市的首家民营企业。可就是这么一家用心做实业、做产品的企业在上市后,经营业绩连年下滑、股票面临摘牌,更是在2018年爆出恶劣的债券违约事件,创造了中国资本市场历史上最廉价的公司债记录。因为恶劣的债券违约事件,富贵鸟赴港风光上市后又一路衰败的境况引起了社会的广泛关注。本文以委托代理理论及自利理论作为理论基础,采用文献研究法和案例研究法进行分析,旨在分析富贵鸟公司上市后出现衰败的原因。文章从挖掘富贵鸟公司风光上市之后又一路衰败的原因出发,发现其大股东掏空公司的“惊人内幕”。大股东的掏空行为是导致富贵鸟公司衰败的根本原因。基于此,本文围绕公司大股东掏空行为进行分析,以揭示出富贵鸟公司上市后衰败的原因。文章对富贵鸟公司大股东掏空行为的原因、方式进行了分析,并从债权人视角出发深入地分析了大股东的掏空行为,最后试图提出能有效抑制大股东掏空行为发生的对策建议。研究发现,富贵鸟公司大股东主要是通过对外担保和资金拆借的方式,利用制造非显性的关联关系,隐秘地将公司资产转移出去。从债权人视角来看大股东的掏空行为极其具有“欺骗性”意味,大股东的掏空行为是公司债券违约的原因之一。本文从客观原因和主观动机两方面对大股东实施掏空的原因进行了分析。从客观原因来看,“一家独大”的股权结构和董事会结构、不透明的信息披露以及有缺陷的外部监督为大股东能够实施掏空行为提供便利,使得大股东的掏空行为未被及时发现。从主观动机来看,大股东盲目对外扩张产生了巨额的资金需求,为了弥补资金需求,大股东产生了掏空上市公司的动机。针对被掏空的原因,从四个方面提出抑制大股东掏空行为发生的对策建议,期望可以适当对大股东掏空行为有所防范,让公司得以正常生产经营,切实保护中小投资者的利益,维护资本市场的健康发展。